（吉隆坡12日讯）政府在开斋节即将来临前几天宣布全国实施新一轮行管令，由於此举早已符合市场预期，加上经济活动多可如常运作，分析员并不过於担心个中冲击，建议投资者应在股市短期盘整之际，继续趁低买进复苏股等基本面强稳股项。

MIDF研究指出，与2.0相去不远的行管令3.0开跑，鉴于现有情况不比去年3月和4月严峻，而且疫苗接种计划也已加快推进，相信隧道尽头已现光亮，更重要的是，第一季期间虽然行管令2.0实施，但经济成长只萎缩0.5%，整体表现靠稳，预期行管令3.0对经济的冲击也会是温和的。

有鉴于此，该行决定保持富时综指年底上探1700点预测。3月初，当去年第四财报季结束后，该行已预测综指成份股2021年盈利将增加20亿9000万令吉。

该行解释说，其2021年预测的基础是预期冠病将终结，届时宏观经济风险会降低，企业盈利也可望改善，然而，这样一来，国行也可能趁机“收水”造成货币政策紧缩，并对企业估值带来下行压力。

MIDF指出，实际上，除了该行，市场也普遍看好马股今年表现，平均预测综指将攀升117.73点，高於12月预测的97.10点。

“我们认为，虽然行管令3.0可能会削弱这一期望，但以行管令2.0影响来看，相信整体冲击将是微不足道的。”

MIDF认为，行管令3.0实施后，投资者短期内确实会出现负面情绪，股市此时难免会波动加剧，但考虑到最新封锁措施不至於大幅拖慢经济复苏，相信富时综指走势也会保持稳定。

该行补充，尽管面对短期冲击，但2021年经济复苏持续改善，除了内需，政府拨出史上最多的发展开销也会推高公共开销。

该行补充，全球冠病感染人数增加，以及冠病引发的经济冲击等短期下行风险犹存，而贷款暂缓付还措施即将结束也会影响国内银行资产素质。

“话虽如此，我们的基准假设是，鉴于政府和监管机构在应对冠病方面已更有经验，相信可以更妥善管理这些潜在风险。”

该行建议说，一旦市场对新一轮行管令出现任何不利的下意识反应，投资者不妨视为逢低承接机会。

MIDF推荐的11隻股项以复苏股为主，包括消费股（3隻）、银行股（2隻）和建筑股（2隻），其餘则是种植股（2隻）、公用股（1隻）和油气股（1隻）。

在这批股项当中，不乏周息率超过4%的高息股，包括大马气体（GASMSIA,5209,主板公用事业组）、MBM资源（MBMR,5983,主板贸服组）和兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务组），周息率各达5.1%、4.2%和4.1%。

联昌研究表示，鉴于疫情日益严重，实施全国行动管制令，有助於5月中开斋节期间限制人流防止冠病扩散。

可是，全面的行动管制令对消费、旅游相关领域（酒店、航空公司、机场、赌场）、产业投资信托、汽车业、医药保健和酒店业有影响，严紧的封锁，将造成消费者在这些领域的开销相应减少。

联昌补充，这可能进一步削弱短期情绪，令投资者对复苏主题股（例如银行、汽车、产业、建筑和旅游相关股）进行套利。

顾虑到近期面对赚利风险，一些投资者料转向抗跌股，例如公用事业、电讯和手套股。

此外，涉足酒店和购物中心组合的产托股，还有云顶（GENTING,3182,主板消费产品与服务组）、云顶大马（GENM,4715,主板消费产品与服务组），将因为客流量减少，业绩表现受到行管令的不利冲击。

不过，与MCO1.0比较，企业在MCO3.0面临的盈利风险会比较低，因为较多的经济领域获准开放。

大众研究则表示，由於禁止跨境旅行，旅游相关领域（酒店和航空）将再度首当其冲。

消费领域可能蒙受重创，商场人潮减少，将打击销售，但大部份次领域仍然开放。

尽管该行对情绪的影响保持警惕，但认为MCO3.0产生的冲击不会很“可怕”，不预见复苏基本面有任何变化，并维持在制造、科技、消费、油气、博彩和胶手套领域的“增持”评级。

由於股市保持为短线交易导向，以及预期将继续波动，令风险溢价上升，该行将综指年杪目标从1750点，下调至1690点（本益比估值从16.5倍降低至16倍）。

王宝钦／报道

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