摩根大通（JP Morgan）的最新研究显示，全球人口成长放缓可能会对实际利率产生重大影响。

摩根大通资深经济学家杰西‧艾格顿（Jesse Edgerton）的研究显示，随著越来越多的老年人储蓄退休，年轻人减少了对房产、汽车和教育等事物的借贷，人口承受著重压，这种趋势将继续下去。

“我们已经在发展和新兴市场看到了数十年来的人口成长放缓，这是期望降低实际利率的原因。”

他说，这是因为资金投入的方式不同，从而降低投报率和利率。

不断变化的利率前景不仅影响储蓄账户和债券等与利率直接相关的资产，还影响股票和房产。他表示，利率下降可能意味著较低的平均本益比。

本益比用于确定估值，较高的本益比可能意味著资产定价过高，或者投资者预测未来的强劲增长。

“我确实认为，在这个人口成长较低的世界中，较高的本益比将成为新的常态。”

艾格顿说，虽然人口成长下降不一定对整体而言是一件坏事，但这确实意味著为退休储蓄，可能会变得更加难以捉摸。

“如果你生活在人口增长较低的世界中，那么当你为退休储蓄时，应该期望获得较低的资产回报率，你可能需要预留更多。”

https://www.sinchew.com.my/content/content_2478113.html