（吉隆坡17日讯）大马股市4大领域面对环境、社会与监管（ESG）课题，造成相关公司面对外资卖压，分析员因而调低富时综指10只成份股的目标价，并将综指今年目标从1745点下修至1710点。

肯纳格研究指出，4个被投资者用“显微镜”检视ESG课题的领域为：种植、公用事业、胶手套和油气领域。

该行表示，顶级手套（TOPGLOV,7113,主板医疗保健组）强迫劳动问题，国家能源（TENAGA,5347,主板公用事业组）的高煤炭发电、种植业排碳与压榨油的废弃物处理，油气业的排碳问题，或多或少使这些股在ESG呈负面印象，因而调低相关10只综指成份股的目标价。

分析员指出，虽然国能有增加再生能源的决心，不过再生能源比重仍然不显著，水力发电只占目前4%、太阳能则少过1%。

考量到国能以煤炭与液化天然气不同燃料发电，肯纳格把其目标价从12令吉72仙调低至11令吉76仙。

种植股方面，在泥煤土种植油棕，压榨油之后所衍生的废弃物处理、园区的劳工管理问题；肯纳格认为种植业的环境冲击更为紧迫与挑战，而对气候变迁形成更大冲击。

肯纳格说，森种植（SIMEPLT,5285,主板种植组）、IOI集团（IOICORP,1961,主板种植组）、吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板种植组）和PPB集团（PPB,4065,主板消费产品与服务组）旗下丰益国际的棕油厂废水废渣（POME）处理，仍无法符合大马环境局所定标准。PPB集团目标价从20令吉70仙调低至19令吉20仙。

肯纳格指出，胶手套领域的强迫劳动为主要课题，倘若此问题不解决，面临中国与泰国手套业者的激烈竞争，欧美先进国家或会以此为理由，禁止产品进口。

该行指出，售卖至先进国的手套具有10%溢价，若无法销售至这些国家，对手套平均售价形成8%的下行风险。

分析员指出，对先进国市场覆盖率越高，将因劳力问题不解决而损失更大。

肯纳格指出，除顶级手套受美国禁止，贺特佳（HARTA,5168,主板医疗保健组）、速柏玛（SUPERMX,7106,主板医疗保健组）与高产柅品（KOSSAN,7153,主板医疗保健组）出口至欧美照常。

为计算上述冲击，该行为顶级手套设定0.5倍“罚款比”，贺特佳0.1倍，速柏玛与高产柅品各为0.3倍。

至于油气领域，化石燃料的开采与人类活动，是在大气层累积更大排碳量的根源，油气活动占排碳的超过55%。该行因而调整国油化学（PCHEM,5183,主板工业产品服务组）目标价8%、国际船务（MISC,3816,主板交通物流组）下修7%目标价。

该行是以大马排碳每公吨拍拖所需支付的35令吉（相当于葡萄牙与北京碳交易价格），而得出上述调整的目标价。

其中国油化学预测每年排碳679万8300公吨温室气体，而需支付2亿3790万令吉；国际船务每年排方440万3000公吨温室气体，需支付1亿5400万令吉。

至于银行股方面，该行认为银行在ESG风险较低，未来仍将继续监控，主要从社会面的金融产品廉正、与客户关系、人力资源管理、资料保密与安全、企业监控与治理的以反洗黑钱及反恐融资法令等。

馬股本益比調低至15.3倍
綜指目標下修至1710點

分析員基於這些風險溢價，把馬股富時綜指本益比從15.6倍調低至15.3倍，因此預測綜指今年目標從1745點走低至1710點。

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