（吉隆坡8日讯）我国电讯业2021年首季财报符合市场预期，但核心净利却下跌28%。大马投行指出，流动和光纤市场削价战未歇，恐持续对领域赚益带来压力，同时政府MyDigital措施对电讯公司影响中和。

大马投行表示，电讯业2021年第一季表现普遍符合预期，只有明讯（MAXIS,6012,主板电讯媒体组）因企业固线营业额减少，逊于市场预期5至6%，马电讯（TM,4863,主板电讯媒体组）则在使用权销售和季节性营运开销减少下，盈利按年增长38%，而时光网（TIMECOM,5031,主板电讯媒体组）表现符合预期。

不过，首季流动电讯业者营业额虽企于54亿令吉，但核心净利却下跌28%至6亿6800万令吉，其中明讯因低营运开销，核心净利按季增长5%。

此外，季节性营运开销增多也蚕食首季电讯商营运盈利赚益，按季减少1%至43%，按年则起2%，归功于明讯的低营运及维护、流量和设备承恩。

用户群方面，我国手机用户按季净增加36万1000人，其中预付和后付用户分别增加22万1000人和14万人。首季后付用户比例提高至33%，主要是电讯商鼓励用户升级至更高价的后付配套，但这却遭平均每后付用户营业额按季减少1令吉至每月75令吉相抵销。

明讯依旧是预付和后付市场领头羊，首季总用户市占率攀至37%，其中预付市占率达到36%。不过，U Mobile和马电讯在流动和光纤市场仍积极削价竞争。

大马投行说，当电讯公司在去年4月至5月取消或评估投资者指引后，明讯持续以疫情对经济影响不明朗为由，迟迟不愿提供2021财政年指引，而马电讯则预期营业额增长将持平或录得个位数增幅。

“政府推介MyDigital措施，包括在未来10年透过Digital Nasional特别用途工具投资150亿令吉来持有、执行和管理5G频谱和基础设施，以允许电讯商公平使用基建来推介5G服务，我们相信这对电讯公司影响中和，但对拥有国内高速宽频光纤网络的马电讯和租户时光网却是一大利多，主要是他们将为5G网络提供关键的骨干系统。”

该行补充，政府也批准微软、谷歌、亚马逊和马电讯在未来5年兴建和管理总值介于120亿至150亿令吉的大型数据中心，以及提供混合云端服务，这虽有利于马电讯的数据中心业务，但企业可能提高资本开销需求。

整体来看，大马投行维持电讯业“加码”评级，以及马电讯“买进”评级不变，主要是政府MyDigital措施点亮未来业务前景，同时集团也取得显著的成本改善。

洪建文／报道

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