星洲日報/投資致富‧企業故事

私有化失败 FGV有何影响?

Tan KW
Publish date: Mon, 14 Jun 2021, 02:31 PM

 

 

读者Jennifer:

 

我想问关于FGV控股(FGV,5222,主板种植组),在大股东联邦土地发展局(FELDA)私有化计划失败后,这只股目前有甚么企业活动?对公司有甚么影响?这只股目前可以投资吗?

答:FGV控股大股东联邦土地发展局(Felda)在3月中以每股1令吉30仙私有化失败后,该公司目前唯一宣布的企业活动是一项相关企业交易,是在5月初献议以2亿零610万令吉总代价,向大马糖厂(MSM,5202,主板消费产品服务组)收购大马糖厂玻璃市有限公司(MSMP),包括在玻璃市朱宾的11块面积4499公顷土地。

 

FGV控股是以现金1亿7500万令吉进行这项收购,加上2320万令吉参考营运资金和780万参考债务,总代价为2亿零610万令吉,最终价格或有调整。

 

大马糖厂(MSM,5202,主板消费产品服务组)是FGV控股子公司,一年前原欲将上述土地卖给星狮(F&N,3689,主板消费产品与服务组),不过后来告吹。

 

大马糖厂玻璃市1971年在该地段种植甘蔗与提炼糖,2011年停止种植甘蔗,2020年炼糖厂停运,目前土地只有小部份有种植橡胶、棕油和芒果。

 

而FGV控股计划进行综合种植,打造朱宾农业谷,种植高价农作物和奶牛农场。分析员估计该公司可能大规模种植黄梨和其他高价农作物。

 

购大马糖厂玻璃市“双赢”

 

对于这相关企业项交易,分析员的看法是“双赢”,大马糖厂可以套现,而FGV控股可以进军北部经济走廊。

 

同时,这项收购也符合FGV控股的长期策略,以脱离单一种植(棕油)的企业,多元化到其他农作种植。

 

分析员认为FGV控股的收购价合理,以2亿零610万价格估算,每公顷价格是4万5800令吉,而西马一般种植农业地价格是8万1公顷。

 

之前星狮收购土地的出价是1亿5600万令吉,每公顷3万5000令吉,FGV控股的出价高31%,应该是因为加入炼糖厂。

 

分析员比较看好FGV控股的这项收购,让公司可以多元业务和拓展至北部,并相信收购对该公司的盈利,每股盈利和股本影响不大。

 

回教银行证券估计该公司会以现金储备和银行贷款融资收购,如果80%通过货款融资,FGV控股的负债会从1.65倍增至1.69倍,公司的现金储备会从现有的17亿3000万令吉减至16亿9000万令吉,公司的未偿货款为89亿1000万令吉。

 

每股1.30令吉太低  小股东拒献购

 

至于FGV控股值不值得现在投资?该公司私有化计划告吹,主要是无法接获小股东足够的支持,也就是他们无法接受1令吉30仙的私有化价格,因为随棕油突破公吨4000令吉后,小股东可能期待该公司可获得更高的估值。

 

现在不知道联邦土地发展局会不会提出更高的献购价卷土重来。在去年赛莫达曾有意收购FGV控股,但因为联邦土地发展局的私有化建议而破局。

 

其实在3月私有化FGV控股触礁之后,该公司股价反而上演庆祝行情,一度上涨超过28%,逼近涨停板水平,最终以1.57令吉挂收,反映市场期待该公司会有更高的出价,或未来股价有希望进一步走高。

 

原棕油期货(FCPO)5月中一度报每公吨4500令吉纪录新高,目前在4300令吉上下,在原物料和大宗商品价格看涨下,有关高价预料短期内可以维持。

 

不过,现在可不可以进场投资,分析员有所保留,因为3月的股价冲高,让该公司股价略高估值。

 

根据本益比和账面值,彭博调查的10家证券行,给予FGV控股的股价目标是1令吉30仙至1令吉48仙左右,接近目前的市价。

 

调查中的分析员,80%建议是如果手中已经有该公司股票,应该“持有”,另有20%建议“卖出”,暂时未有证券行建议“买进”。

本栏并无作出任何股票交易的建议,一切买卖盈亏自负,在采取投资行动前,请依本身的投资条件与情况及向你的证券经纪咨询。

 

 

https://www.sinchew.com.my/content/content_2494138.html

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