本期要分享的，堪称是场精彩的魔术表演。

一家几近空壳的公司，在新掌舵人精心部署下，短短5年内异军突起，进化成为一家营业额超过6亿令吉、年年赚钱的海事服务公司，且还在迅速成长中。

这家犹如“杰克的豌豆”般一下子长大的公司，名为海峡物流（STRAITS,0080,创业板交通物流组）。

海峡物流是家近年迅速崛起的海事服务集团，旗下业务涵盖海上燃料补给（Bunkering）、船舰管理、内陆物流运输和港口管理，其营运风格相当积极，不断透过并购、合作及人才招揽壮大规模，短短5年内华丽翻身，逐渐获市场注意。

转战燃料补给掀新篇章

该公司前称拉雅国际，原从事过滤产品制造生意，然而因业务前景黯淡，便萌生转战其他领域的念头，并于2016年引进拥有资深船舰管理经验的拿督斯里何锦财成为成大股东，进军燃料补给领域，打开新篇章。

燃料补给生意其实就像“海上移动添油站”，替任何有需要的船舰添加燃料。鉴于海上经济活动繁荣，且所有船舰都需要燃料，燃料补给便成为一盘大生意，单在亚洲市场规模就估计超过300亿美元，区域市场目前由相关条例完整透明的新加坡主导。

经一段时间筹谋，何锦财在2017年初出任执行董事，并在同年8月升为董事经理，正式成为掌舵人。配合新业务方向，拉雅国际很快易名成“海峡物流”，展开新征途。

何锦财上任初期，公司账目里只剩数百万令吉总资产，当时营运状况也难以向银行贷款，融资新业务成了艰钜的任务，毕竟所需投资额相当庞大。

严缺资金仍能收购资产

神奇的是在严缺资金下，海峡物流仍如愿展开多次重要资产收购，这些资产包括多艘船舰、在国内多个港口从事燃油补给的Tumpuan Megah发展公司55%股权和香港万利能源国际（Banle Energy）的38%股权，快速建起新业务基础，显示何锦财对于全盘部署早已胸有成竹。

能如魔术般凭空造物，关键在于成功与资产卖家谈妥以公司股票付款，一些则接受分期付款，降低短期资金需求，然后再发股募集所需营运资金，确保资产运作顺畅，营运现金流和内部资金重新循环运转，让公司的心脏再次动起来。

不仅如此，发股购买资产也把卖家利益与公司系在一起，借此拉拢了许多市场行家加盟，丰富了公司人脉与商业网络，海峡物流之所以能快速而有效地建立规模，此策略相当关键。

然而，要资产卖家接受以一家刚起步、没资产的公司股票来交换绝不容易，之所以能成功做到这些，何锦财和新董事部在海事领域勤耕多年所建立的声誉及人脉，想必是关键所在。

透过上述交易，海峡物流的燃料补给业务迅速壮大，短时间内即渗透国内多个港口；公司虽新，领导层及合作伙伴却都是征战沙场多年的专家，深知商机所在，因此在规模持续壮大同时，新生意也不断涌现，集团近年营业额突然飙升便是最佳证明。

业务臂膀环环相扣

在成功做起燃料补给业务后，海峡物流进一步展开更慎密布局，在在显示何锦财怀有更远大的目标。

首先，该公司自行成立船舰管理部门，再设立内陆物流运输业务，去年更一举拿下纳闽自由港口的管理合约，进一步染指港口经营生意，今年则再下一城，获大马海事局批准在自由港口附近海域发展船对船（STS）能源转运枢纽，可谓进展神速。

更难得的是，旗下业务除内陆物流运输仍未转盈，其他生意几乎都已开始赚钱，包括去年4月才开始运作的港口管理业务，执行力相当出色。

纵观整个布局，海峡物流打造的各业务臂膀其实是环环相扣的。以燃料补给为核心，船舰管理和内陆物流运输业务消除公司对外包服务的依赖，还能更有效规划日常运作及提升客服能力。港口管理和进行中的能源枢纽计划则进一步强化价值链，让公司拥有更完善的海事基建与资产，更广泛地为海上多元经济活动提供所需服务。

换句话说，该公司至今为止的尝试与努力，其实都环绕在海事相关服务上，是有策略的行动，若非管理层是熟悉领域的行家，绝不可能在短短几年内发展至此。而凭过去5年的谋划及执行，何锦财的商业鸿图已经渐渐实现。

营业额4年翻近10倍

自何锦财2017年接棒后，海峡物流业绩便立即进入高成长模式，在业务扩张和并购刺激下，营业额连续4年猛涨，从2016年的6852万令吉，一路飙升至2020年的6亿7531万令吉，4年内翻了接近10倍之多。

营业额飙升同时，盈利也开始改善，从2016年的收支平衡，连续3年成长至2019年的708万令吉；2020年净利虽回跌至284万令吉，却是因纳闽港口经营权的准备开销，及多元化业务推高开销所致，疫情亦造成一定影响，但核心业务运作保持强稳，成长步伐未见放缓迹象。

持股公司寻求在港上市

截至2021年3月31日止第一季，该公司营业额继续按年成长12.51%至2亿9519万令吉，净利虽逆向下滑31%至70万令吉，但主要是因联号公司准备上市涉及额外开销，整体营运数据依然强稳。

该公司持股38%的万利能源，于今年3月宣布寻求在香港上市，并已提交上市申请，但细节尚未宣布。

燃料补给是门赚幅相对低但颇稳定的生意，加上管理层曾透露早期不会专注在赚幅上，因此截至目前赚幅仍偏低是预料中事；不过按当前部署判断，若其他赚幅较高的生意能适时发力，未来赚幅料有改善空间。

何锦财仍是最大单一股东

值得一提的是，虽然多年来发股集资和收购资产使股本不断增加，何锦财却也在同期间不间断地在公开市场增购股票，使其直接和间接持股至今保持在约16%水平，依然是最大单一股东。

童贵旺林荣福公司入股

另外，除近年陆续加入的生意伙伴多握有公司股份，海峡物流在今年3月还迎来一位新策略股东——新加坡上市公司Avarga有限公司入股，买下10%股权，入股理由是认为具有带来良好投资回酬的潜能。

Avarga大股东乃大马知名企业家拿督童贵旺及新加坡“股王”林荣福。

整体来看，海峡物流至今的进化历程相当精彩，未来能否更上一层楼虽还有待时间证明，但至今为止的谋略布局和执行进度已予人一定的信心，加上何锦财的“魔术”料还有后续，该公司的未来想必会相当有趣。

组合7月小涨1.74%

马股7月走势步步为营，组合公司表现谨慎，全月小涨1.74%。

进入8月份，随疫苗接种飞速进行中，市场情绪可望逐渐改善，加上上市公司即将陆续公布第二季财报，一些盈利展望出色的公司料有机会取得好表现，原产品相关领域如种植和贵金属，及交通物流相关领域，都是值得留意的板块。

下期再见。

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