（吉隆坡21日讯）尽管我国通货膨胀情况仍温和，但美国联储局将剧烈收紧货币政策的“讯号”越来越强，分析员指出，提前升息的压力潜在攀升中，加上大量食品及燃油补贴加重国家财政压力，政府迫切需转向更有效率及针对性的燃油补贴机制。

国家财政紧绷
燃油补贴制需调整

马银行研究区域股市研究主管阿南柏玛甘丹及股市研究主管黄秋娴通过报告指出，我国今年2月的通膨按年攀升2.2%，比起1月的年增2.3%稍微放缓，仍初步支持国家银行今年第四季才升息25个基点的预期。

“不过联储局近来更加激烈暗示“极鹰”政策（将加快加大升息步伐及缩表），加上原产品价格冲高及供应链受到扰乱推升物价，另有马币兑美元需走贬及最低薪金5月将调高至1500令吉等因素，提前升息的压力升高。”

另外，他们点出，政府目前对大量食品及能源实施的补贴机制，尤其是汽油津贴，更加剧国家财政紧绷且从长期无法持久。

“外资紧跟全球趋势，在3月净卖我国40亿令吉的债券，而10年期大马政府证券（MGS）指标冲破4%，重返2019年首季的水平；2月外资净买31亿令吉。”

3月通膨数据周五公布

大马统计局将在本周五（22日）公布3月通膨数据。根据《彭博社》调查，经济学家预测为2.3%。

国行上月底在2021年经济及货币政策检讨报告指出，今年通膨料续处于可管理水平，全年平均介于2.2至3.3%。

美国最新出炉的3月通膨数据，写下40年新高，录得8.5%增幅，马银行研究披露，相比下东盟国家仍追寻更为平和的利率合理化政策。

“虽然新加坡金管局（MAS）上周四（14日）双管齐下以继续抑制通膨让新元加速升值，而其他东盟国家考量升息并不适合对应目前受到成本推升的通膨状况，不着急匆忙升息。鉴于无法长久推动补贴机制、债券收益上涨及货币走贬等因素，都可能推动提早升息。”

该行指出，东盟国家目前相对温和的通膨率，主要是通过系列货币政策干预以缓和食品、能源、燃油及物流通膨，不过疫情后东盟国家财政支援有限，诸如印尼就已取消食油津贴，同时暗示今年中或逐步减少汽油、天然气及电费补贴。

“反观我国，因油气价格攀升稍微获利，仍勉强维持补贴机制，但（政府）迫切需转向更有效率及针对性燃油补贴机制，补贴机制始终不是长久之计。”

看好银行科技股

股市投资布局方面，分析员透露，大部份领域净利表现都因融资成本攀升受压，尤其是房产及产托领域；国油气体（PETGAS,6033,主板公用事业组）、大马气体（GASMSIA,5209,主板公用事业组）、国油化学（PCHEM,5183,主板工业产品服务组）、乐天大腾（LCTITAN,5284,主板工业产品服务组）及科技股因良好资产负债表得以缓和冲击。

“在逐步升息的大环境，银行净利息赚幅（NIM）走高，明显将是最直接的受益领域，首选兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务组）、丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融服务组）及安联银行（ABMB,2488,主板金融服务组）。”

此外，马银行研究建议，可趁低吸纳估值严重受压的科技股，建议可关注益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）、伟特机构（VITROX,0097,主板科技组）、阁代科技（GREATEC,0208,主板科技组）及前研科技集团（FRONTKN,0128,主板科技组）。

https://www.sinchew.com.my/20220421/美国强烈暗示极鹰立场-国行恐提前升息/