（吉隆坡25日讯）印尼总统佐科威宣布从4月28日起禁止棕油出口至另行通知，以确保国内食油货源充足，分析员认为，这项政策令棕油供应更为紧绌，短期内大马将从中大获其利而成为“赢家”，惟油棕盛产季节即将到来，如果印尼在开斋节后撤销禁令，届时原棕油期货恐怕会面对盘整压力。

印尼料开斋节后撤禁令

棕油先盛后衰，大马衍生产品交易所的7月交割指标期货一度涨至每公吨6799令吉，写下3月11日以来最高，随后因面对沉重卖压而由起转跌，截至下午4时45分挂每公吨6232令吉，走低123令吉；5月交割期货价格表现相对稳定，上扬75令吉，每公吨升上6946令吉，最高曾飙上每公吨7500令吉。

马银行研究表示，印尼禁令将加剧全球食油供应紧张，并促使原棕油价格第二季保持高位。

该行认为，印尼应该能够在未来一两个月内补充库存，到时候该国可能取消出口禁令，因此预期原棕油价格下半年可能会出现调整。

“当禁令解除时，我们预计印尼在禁令期间积累的库存将在全球市场释出，而随著油棕下半年进入盛产季节，届时原棕油价格也可能会大幅回调。”

花旗也强调，棕油出口禁令可能是短暂的。“我们认为，随著市场需求在开斋节过后不久恢复正常，届时出口禁令将会解除。”

上述政策令种植业感到惊奇，印尼财政直承此举将损及其他国家，然而为确保国内有足够供应，兼抑制该国食油的高涨，此举是有必要的。

印尼上述举措势将让棕油进口国的印度、中国情势严峻。印度每年进口1350万公吨，中国进口1300万公吨食油，其中850万公吨（65%）为棕油（45%来自印尼、其余来自大马）。

紧随俄罗斯乌克兰战争，印度的葵花籽油供应减半至每月的10万公吨；印度每月消耗180万至190万公吨，目前存有210万公吨食油，短期内料货源无碍。

印尼禁止出口，意味印度每月少了约30万至32万5000公吨的棕油供应，最可能向大马进口棕油或进口大豆油。

若印尼禁止出口期限延长，其库存枯竭，食油价格高涨，恐冲击与进一步对全球包装食品生产商形成压力。

中国去年进口663万公吨棕油，74%进口来自印尼；中国棕油库存目前达29万3100公吨，紧随今年1至3月减少进口，使其库存处于新低。

中国疫情再起  食油需求告减

达证券认为中国没有重新库存棕油的迫切需要，这是因为各城市疫情再起，食油需求告减。

短期来说，大马棕油出口将成为印尼上述政策的“赢家”，买家将买进更多棕油。

印尼的食油出口占全球多达三分之一比重，这一举措加剧了自乌克兰战争爆发以来世界各地的大量农产品保护主义，因为各国政府在农产品价格飙升之下纷纷转为寻求保护本国粮食供应。上述禁令可能加剧原已沉重的食品通膨压力，进而增加了全面饥饿危机的风险。

Phillip Nova商品高级经理阿夫达桑杜表示：“棕油和相关原料禁止出口，可能会加重全球包装食品生产商的成本，因为这些原料广泛用于从蛋糕到化妆品等产品。”

桑杜补充，葵花籽油等其他食用油的供应，正因黑海地区的战乱而面临问题，印尼这一出人意料的举动“留下了许多悬而未决的问题，尤其是在这种时候”。

食油短缺已令印尼陷入困境，并引发了对食品价格高涨的街头抗议。此外，印尼也有一名贸易官员因卷入腐败案被拘留。

控制食品价格是印尼总统佐科威当前要务，因为这个拥有世界上最大穆斯林人口的国家即将迎来开斋佳节。由于印尼工业部数日前曾表示，该国食油可以满足全国需求，这让上述出口禁更为出人意表。

新加坡Palm Oil Analytics联席创办人萨提亚表示，国内零售商供应短缺、棕油价格高企和佳节需求旺盛，都是“促使政府按下恐慌按钮”的潜在原因。

他表示，尽管印尼库存在2月和3月实施出口限制后增加，但食油从提炼厂流向包装公司和零售商的供应链仍然存在问题，随著开斋节即将到来，供应问题逐一浮上台面。

“过去两年，庆祝活动因冠病而停摆，人们正蓄势待发准备欢庆开斋节这一重要节日。”

发展中国家物价腾涨压力严重

供不应求和价格暴涨固然加剧了美国等富裕经济体的沙拉酱、冷冻比萨饼等食品的价格，然而印度等发展中国家面对的物价腾涨压力更为严重，因为他们普遍依赖进口价格更低廉的棕油，作为更昂贵的大豆油、葵花籽油和菜籽油的替代品。

种植股垄断涨价榜

在原棕油价格暴涨之下，种植股几近“垄断”涨价榜，种植指数也一枝独秀，大涨249.72点或2.90%，收报8847.59点。

巴都加湾吉隆坡甲洞领涨

种植股由巴都加湾（BKAWAN,1899,主板种植组）和吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板种植组）领涨，闭市时分别收报29令吉零8仙和29令吉，全天各涨1令吉28仙和1令吉，在涨价榜中位居首两位。

除了巴都加湾和吉隆坡甲洞，其他种植股也表现不俗，当中BLD种植（BLDPLNT,5069,主板种植组）涨43仙，至9令吉43仙；IOI集团（IOICORP,1961,主板种植组）起30仙，至4令吉73仙；联合种植（UTDPLT,2089,主板种植组）升28仙，至16令吉78仙。

砂劳越油棕（SOP,5126,主板种植组）涨25仙，至6令吉66仙；森种植（SIMEPLT,5285,主板种植组）升9仙，至5令吉34仙。

热门股代表有常成控股（JTIASA,4383,主板种植组），走高1仙，至1令吉13仙，成交量达5366万8700股，为第八热门股；同一集团的常青油棕（RSAWIT,5113,主板种植组）也刷下2599万3900股成交量，股价上扬1仙，收报27仙。

分析员表示，在印尼宣布禁止棕油出口以确保世界第四大人口大国的食品供应后，大马种植股是短期内有望保持优势。

花旗研究表示，在印尼以外拥有油棕园的种植公司都可能是上述禁令的潜在受益者。花旗以IOI集团和森种植为例说，这两家大型种植股是约有85%和70%的油棕园分布大马或巴布亚新几内亚。

该行给予IOI集团和森种植“买进”评级。

达证券指出，陈顺风资源（TSH,9059,主板种植组）高达85%种植面积在印尼，多数鲜果串在印尼提炼，因此在印尼营运赚幅较低。

吉隆坡甲洞收购怡保种植（IJMPLNT,2216,主板种植组）后，因后者种植面积56%在印尼，而在印尼曝光增加，因此面临一如陈顺风资源的冲击。

该行维持“加码”种植业，ESG方面除陈顺风资源与FGV控股（FGV,5222,主板种植组）只获3星评级，其余股只皆4星。

https://www.sinchew.com.my/20220425/印尼禁令宽松-正面效应短暂-棕油下半年恐盘整/