单位信托基金会根据分利政策来分配收入给投资者。一般上，固定收益／债券基金会定期派发分利给投资者，而股票基金的分利则取决于市场走势。

若要了解单位信托基金收入分配的基本机制，就须了解股票基金与固定收益／债券基金是如下所示，从不同的来源获得已实现收入，以供分利用途：

一、股票基金已实现收入的分类

根据证券监督委员会的单位信托基金指南，只可用已实现收入来派发分利。对股票基金而言，已实现收入包括资本收益与股息收入。在基金卖出其投资时，若价值已增值并高过投资成本，该基金便赚取了资本收益。股息收入，则来自基金持有的股票组合。

在特定的一年里，股票基金分利的多寡取决于市场走势如何影响基金在当年的已实现收入。

市场走势上扬时，股票基金通常会赚取较多资本收益。若经济成长强劲致使企业盈利改善，有关基金可能会从所投资的公司收到较高的股息支付。因此，在市场走势有利时，股票基金可派发较高的分利。

反之，当市场下滑时，由于可赚取的资本收益减少，因此股票基金用作收入分利的已实现收入也会相应减少。市况不景气也会导致企业盈利减少，致使上市公司减少派息，以保留现金流量。这会导致股票基金的股息收入减少，而分利的能力也相应减弱。

需留意的是，大部份股票基金的分利政策并非固定，意味著基金不会定期分利。反之，分利是取决于基金在当年可得的已实现收入。在市场下滑时，有些股票基金可能会选择减少分利，或者完全不分利。

二、固定收益／债券基金已实现收入的分类

固定收益／债券基金从3种来源取得已实现收入，以供分利：

I.来自债券的息票付款；
II.透过出售已增值并高过其投资成本的债券来赚取的已实现资本收益；
III.来自存款的利息收入。

一般而言，固定收益／债券基金会每年派发分利给单位持有人，这类基金会定期收到来自债券的息票付款及来自存款的利息收入。

然而，需留意的是，债券投资所赚取的资本收益，取决于债券收益率走势。若债券收益增加导致债券价格下跌，可能会进而影响固定收益／债券基金所赚取的资本收益。反之，当债券收益下降，债券价格上涨，这类基金则有望赚取较高的已实现资本收益。

因此，单位信托投资者受促保持长期投资，以安然渡过任何债券价格的短期波动。整体而言，通过息票收入与长期的积极投资组合管理，固定收益／债券基金可为投资者提供稳定和定期的收入来源，这些特点让固定收益／债券基金适合那些寻求稳定收入的投资者。

结语

如前所述，鉴于股票基金可支付的收入分配，取决于当时的市场表现，单位信托投资者若要定期收到定额收入，就须确保投资组合中包含提供按年收入的固定收益／债券基金。

如果投资者觉得分利更重要，投资组合则须分配较高比例于固定收益／债券基金。

通过了解股票基金与固定收益／债券基金如何分利，单位信托投资者能够专注于符合他们收入需要与风险概况的基金，从而做出更明智的投资决策。

在单位信托基金投资中，采取一个中至长期的投资策略也是至关重要的，这让投资者可安然渡过任何股票与债券市场的短期波动。

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