（吉隆坡17日讯）由于业者过度扩张，半导体领域的晶片从短缺到库存过剩，加上市场需求走软，使得整个领域陷入低迷，不过基于数字化未来的发展趋势，分析员仍看好长期前景，相信半导体领域可在明年底摆脱低潮，2024年整装再出发。

明年底有望摆脱低潮
后年整装待发

APEX证券分析员在报告指出，归功于疫情，半导体领域先前迎来订单大增的繁荣周期，而膨胀的需求及晶片短缺促使晶片製造商进一步扩张产能，且商家基于供应链扰乱之前开始囤货，扩产及囤货加上需求疲软，致使该领域陷入低谷。

“全球晶片销售增长已连续8个月减速，目前的情况是中美贸易战2019年开打以来最长期低迷，8月半导体销售按年微升0.1%；7月按年升幅仍有7.3%。”

该行补充，半导体销售走软，主要是储存相关晶片需求靠软、商家囤货，及美国加码晶片出口限制至中国、通货膨胀、欧洲与俄罗斯冲突、中国经济走缓、忧虑全球经济衰退等全球经济冲击。

“疫情大大刺激晶片的需求，但供应链方面製造商设法跟上市场需求，为此还建设新厂房扩张生产线，但欲将资本开销转换成产能难免滞后，因新厂房不是一夜之间可建成。据我们所知，大部份的新厂房最快会在明年后才能准备就绪投入生产，以目前市场需求疲软，但新产能就绪后，滞后效应或造成市场供需错置。”

虽然半导体领域短期陷低潮，但分析员追溯并分析过去20年的晶片周期，发现每个下行周期约持续6至24个月，而这一轮周期在2021年底触顶。

“受到科技进步、经济回暖、长期价值、需求增长等优势支撑，我们认为，这个领域的低迷周期会在明年底触底，并在2024年开始反转向上。”

APEX证券披露，纵然半导体领域短期仍遭遇市场逆风，但基于数据中心、5G、人工智能（AI）及电动汽车（EV）这类需要更高计算能力及晶片的先进科技发展及需求，看好长期领域前景。

“半导体的需求长期必然攀升，因这些晶片是主导现今所有电子产品的关键，而现代生活则更为依赖这些电子产品。同时，美国政府先前签署的晶片与科学法案，阐明未来10年将投入2800亿美元（约1兆3156亿令吉）推动高科技製造及科学研究，料能进一步推动领域增长。”

消费电子市场今年潜在萎缩

虽然长期前景可期，分析员考量半导体领域短期估值及需求或陷入周期性盘整，维持该领域“中和”投资评级。

“随着‘居家经济’疲软、中国疫情和经济趋缓冲击，消费电子产品需求或受冲击跟着走低，诸如个人电脑、手提电脑、电视机及智能手机需求显着趋低，部份行业下游公司也开始逐一下修今年销售预期，我们预期消费电子市场今年或陷入负增长。”

基于消费电子市场今年潜在萎缩，APEX证券认为，从事与闪存（Flash Memory）及内存（DRAM）相关的消费电子产品公司，或面临赚幅下滑的情况。

“不过，诸如应用在汽车、物联网（IoT）、通讯及数据中心服务器的晶片业务，相信仍能维持良好需求水平，因此我们建议，投资者可关注与电动汽车和5G相关的科技公司，这些科技企业的领域下行周期冲击料最小。”

首选奥理略及QES

该行首选的科技股为奥理略科技（ATECH,5302,主板工业产品服务组）及QES集团（QES,0196,创业板工业产品服务组），目标价为2令吉21仙及66仙。

“奥理略科技主要业务集中在物联网，而半导体需求降温及超前扩张产能的冲击相对更小，我们看好多元半导体的产品组合，有望强化公司赚幅。至于QES集团的客户多元，涵盖半导体、电子与电器（E&E）甚至汽车领域，故对单一顾客依赖性相对更低可平衡风险。”

https://www.sinchew.com.my/20221017/库存过剩-短期前景低迷-半导体领域2024年再出发/