（吉隆坡1日讯）我国银行体系9月贷款仍按年增长6.4%，符合市场预期，尽管如此，随著今年以来的减值贷款攀升13.4%，引起市场两极看法，有者对银行领域资产素质趋向审慎续观望，但另有分析员认为，总减值贷款（GIL）及贷款损失覆盖率（LLC）依然稳健，无需过度担忧行业资产素质。

艾芬黄氏研究分析员今日撰写报告指出，虽然9月银行贷款维持增长动力，但银行体系减值贷款今年以来却攀升13.4%，而总减值贷款从去年12月的1.68%，上升至今年9月的1.82%。

暂缓还贷及贷款重组   影响资产素质

“我们认为，国内大部份银行在暂缓还贷措施及贷款重组计划结束后，皆预期资产素质会恶化。”

不过，该行披露，国内银行体系的流动资金覆盖率（LCR）仍比监管单位规定的门100%门槛高，在9月恢复到153%，且当月的流动资金达2520亿令吉，过去两年都一直维持稳定。

“我们预期在无显著修改损失（modifi c a t i o nloss），加上融资成本趋低、贷款及利率重拾增长动力，银行领域的净利息赚幅（NIM）今年底有望攀升9基点至2.34%。”

警惕经济下行风险

不过，考量通胀攀升带来的下行风险，及贷款增长趋缓（按月微升0.6%），艾芬黄氏研究维持银行领域“中和”投资评级，同时警惕市场外围宏观环境走软，加上马币疲软走势，恐将拖累今年下半年及明年经济环境，下行风险未消。

“现阶段，安联银行（ABMB,2488,主板金融服务组）仍设下今年贷款增长目标介于6至8%，而大马银行（AMBANK,1015,主板金融服务组）和丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融服务组）各为7%、联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）则介于6至7%、马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组）和大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）分别是5%，至于兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务组）介于4到5%；反观我们的预期为5.5%。”

该行在进行银行领域前景评估时，考量5个潜在影响银行领域的风险，即新一波冠病疫情、B50低收入群体拖欠还贷或影响呆账率（NPL）、大马失业率走向、供应链及劳工短缺将影响企业业务扩张，以及银行存款成本走高压缩净利息赚幅。

“在一众追踪的银行股中，我们虽都给予‘守住’评级，但首选有马银行因股息回酬诱人，及大众银行资产素质最佳。而若单从股息回酬角度，马银行及兴业银行都相当诱人，分别介于6.4至7%，及5.6到6.4%。”

有者谨慎，有者仍乐观，肯纳格研究分析员一览9月银行贷款走向后点出，除了按年升高6.4%，各组别贷款皆稳健增长，当中家庭及商业贷款因市况改善，分别按年增长6.6%及6.2%，同时也符合该行全年预期的6至6.5%增幅。

贷款审批月跌14%

“9月贷款申请仍强劲，按年激升34%，若按月比较却从高峰期合理化，先前强劲势头归功于房贷申请，但到了9月按月探低11%，相信是利率上升周期压制购房需求。另一方面，随著商业活动复苏，商业贷款方面营运资本需求类贷款仍看涨，而贷款审批趋势与申请走向一致，按月下跌14%，按年则增37%。”

该行披露，基于贷款组合增长，9月减值贷款按年升高12%，不过主要是商业贷款引领趋势，相比起房贷这类有抵押性质的贷款，商业的减值贷款攀升预示更高风险。

“不过，若按月比较，减值贷款的数据则持稳，且业界9月的总减值贷款企稳在1.82%，另贷款损失覆盖率也持稳在97.8%，比较去年9月的数据，总减值贷款为1.73%，而贷款损失覆盖率则达109.6%。”

肯纳格研究维持银行领域“跑赢大市”投资评级，因强劲的贷款表现证实银行领域确是经济复苏后主要的获益者，主要动力来自商业贷款，反观家庭贷款或因利率走高趋向观望。

国行今年内利率料升至3%

“我们还是预期，国行会再升息2次，每次各上调利率25基点，并将在利率达3%水平后，于明年下半年开始检讨‘舒适度’（adequacy）。”

国行上一次升息是今年9月，为遏制通胀再升息25基点至2.50%；这也是国行12年来连续3次升息。国行本周三（3日）及周四（3日）将展开今年最后一次议息，市场对于会否持续升息看法两极。

另一方面，分析员补充：“尽管我们很乐观，但我们认为，投资者在布局投资时应倾向防御型，才能获得更好价值，因此在今年末季，我们也调整部署，建议首选联昌集团、马银行及安联银行。”

利息涨　 定存明显攀高

国内银行领域存款仍持续扩张，9月按年增6.2%，按月则小起1.4%，符合市场预期，且在连续3次升息后，利息变得更诱人，相信定期存款在今年末季将显著攀高。

艾芬黄氏研究披露，纵使来往及储蓄户头（CASA）比例仍持高在30.4%，但若比起过去2年介于11至19%的增长，9月的按年增幅却显著放缓至3.7%。

“不过，银行体系流动资金覆盖率及融资比例充足，料可继续抵销资金外流引起的融资成本走高，及潜在竞争压力风险。”

另一方面，肯纳格研究预期，一旦末季定存增加，则国内银行存款今年可录得6.5至7%增幅。

“银行要趁国行升息之际，抢夺更多存款维持较低融资成本，预期存款市场竞争将进一步升级。”

https://www.sinchew.com.my/20221101/9月贷款增6-4-减值贷款升13-4-银行资产素质恐恶化-市场/