（吉隆坡9日讯）经历了3年打击之后，分析员相信大马航空业终于时来运转，客运量将继续复苏、航空燃油价格将下降，而机票价格暂会保持高位。同时中国出入境限制大松绑，庞大的游客大军，对复苏中的航空业是烈火烹油之盛事。

马银行分析员给予航空业

“正面”评级，并认为大马机场（AIRPORT,5014,主板交通物流组）和CAPITAL A公司（CAPITALA,5099,主板消费产品服务组）将可分别在2022年第四季和2023年第三季实现收支平衡。

回顾2022年，航空业继续受到疫情打击，加上马币兑美元走弱、飞机燃油价格高涨等问题重创，困境似乎没有尽头，但如今这些不利因素已开始改善。

国内客运量续增长

到了2023年，分析员认为，航空业的复苏将更趋巩固。预计2022年底大马机场的乘客流量将达到疫情前的70%。

大马亚航恢复了班机及MYAirline开始提供服务，推动了国内客运量的增长。国际客流量则受到外国航班陆续回到大马而推动。分析员也预计大马机场的本地人整体流量，将在2023年恢复到疫情前的90%，目前约是78%。

“从长远来看，国内客运量将继续增长，不仅是亚航恢复服务，也因为MYAirline目标在5年内将其机队规模扩大到50架。同样，国际客运量将继续受到国内外航班恢复的推动。”

分析员认为，CAPITAL A公司的载客量在去年底继续复苏，恢复服务的飞机从第三季的103架增加到140架，估计CAPITAL A公司的2022年第四季核心净亏损将大幅收窄至5亿令吉。

“主要原因有3个，即年底连串假期导致人们增加出游次数、马币兑美元已回升至4.40水平、飞机燃料价格已从高峰的每桶166美元降至约每桶110美元。预计CAPITAL A公司的载客量将恢复到2019年水平的78%。”

恢复运力机票价料降

至于机票价格，分析员认为，随著CAPITAL A公司及其竞争对手恢复运力，机票价格会略有下降。假设布兰特原油价格是95至100美元／桶，与航空燃油价差为10至15美元，那么预计到了2023年第三季CAPITAL A公司会实现收支平衡。除了油价，给CAPITAL A公司助力的，还有较低的飞机租赁费率，尤其是CAPITAL A公司使用最多的非全新A320，对新飞机的需求较低。

“之前CAPITAL A提议将其航空业务卖给亚航X（AAX,5238,主板消费产品服务组）以换取亚航X股份，并打算在2023年中之前完成和脱离PN17行列。

希望这项出售将带来收益，能抵销截至2022年第三季末的70亿7000万令吉的负股东权益状况。”

2023年大马航空业的另一个催化剂是中国重新开放，出入境防疫限制大松绑，这对航空业来说是烈火烹油之盛事。2019年到访大马的中国人有310万人次，其中200万人是乘搭飞机入境。

中国客暂难回到疫前水平

“不过，中国游客人数一时间并不会完全恢复到疫情前水平，因为：一、中国正在对抗Omicron疫情；二、中国人回国前仍需检测；三、航空公司尚未恢复所有航班。”

马银行预期，大马的机场在2024年仅能接待130万中国游客，或疫情前的三分之二水平。

这是由于本地航空公司在疫情期间削减机队规模，因此不容易马上重新恢复载送之前的200万中国游客人数。

该行预测，CAPITAL A将在2024年才恢复所有飞往中国的航班。

航班需时恢复正常

大马的航空业并非没有挑战。

分析员指出，仍闲置的航班何时能全面恢复，就是大挑战。虽然航班服务需求恢复，但是航空业缺乏劳动力和零件，全球的维护、维修和运营中心都有工作积压问题，只有约60%大马亚航机队已恢复服务。如果剩余的约40%恢复速度缓慢，会同时令CAPITALA和大马机场构成下行风险。

整体上，该行对大马航空保持正面看法，并维持对大马机场的“买入”评级，预测大马国内客运量将在2023和2024年分别恢复到2019年水平的85%和100%、国际客运量在2023和2024年分别恢复到疫情前的70%和85%。

该行给予大马机场的目标价修改为7令吉31仙，稍微下调约1%。

“而CAPITAL A公司的目标价上调7%，至90仙，是最佳‘买入’选择，因为有近30%的上涨潜能。”

https://www.sinchew.com.my/20230109/中松绑-燃油降-票价高-航空业时来运转/