读者Ng Tek Leng问，你好，为何在众多金融股里老牌股马屋业（MBSB,1171,主板金融服务组）的业绩最差？是否应弃之？

答：马屋业虽是全方位银行，但规模比较小，以市值而言，目前在10家银行股中敬陪末座，业绩表现当然不能和大型银行相提并论，但该银行2022财政年迄今表现的确让人失望，表现不如比较接近规模的银行股艾芬银行（AFFIN,5185,主板金融股）、安联银行（ABMB,2488,主板金融服务组）和大马伊银（BIMB,5258,主板金融服务组）。

马屋业在截至9月30日止的2022财政年第三季成功转亏为盈，取得5896万令吉净利，上年同期净亏损1亿零458万令吉。

同样单季表现，艾芬银行截至9月30日止的2022财政年第三季的净利按年暴增5.54倍，至8亿7235万令吉；安联银行截至2022年9月30日第二季净利为1亿5842万4000令吉；大马伊银截至9月30日止的2022财政年第三季净利为1亿428万6000令吉。

马屋业首9个月累积净利为2亿5946万令吉，按年减少28.37%，营收同样按年下挫2.54%至19亿7546万令吉。不过，该公司截至2021年12月31日止的全年净利表现还算不错，录得4亿3870万5000令吉。

零售银行业务较弱  股息仍有吸引力

马屋业表现不如同侪，主要是该银行在零售银行业务方面比较弱，分行比较少，该银行虽是老字号，成立于于1950年，但初成立并不是银行，只是金融机构，是为了建设社会而成立，起初是经营抵押贷款业务，稍后成为一家非银行消费金融供应商，尤其是在公务员方面。

马屋业于2017年11月以6亿4495万令吉收购亚洲金融银行（Asian Finance Bank Bhd）后，才取得银行执照，并通过品牌重塑更名为马屋业银行。

该银行近年有比较积极于推动零售消费银行业务。

马屋业的股价也是银行股中最低的，目前在每股60仙左右，过去一年表现在68仙和54仙之间；该公司过去股息还不错，但2022财政年到第三季还未宣布派息，可以期待末季的股息派发。

追踪该股的肯纳格研究就指出，马屋业的股息前景看起来很有吸引力，但对未来收益令人失望的担忧打压该股的人气和资本回报。

市场盼EPF出手改变马屋业

另外，该公司由雇员公积金局（EPF）持有65.39%，让市场一直有所期待，希望EPF出手改变马屋业，特别是合并方面。

马屋业去年获准向国民投资公司（PNB）收购马兴业金融（MIDF）的全部股权，以组建全方位伊斯兰银行集团。MIDF是一家多元化的集团金融服务公司，3核心业务为投资银行、资产管理和发展金融。

多次合并梦碎

有关交易商洽被延期至今年1月5日，但迄今尚未有进一步消息。

分析员认为，一旦交易落实，对该公司的前景和股价都有助力。

不过，马屋业已经有多次合并梦碎的纪录，包括曾与与兴业资本（RHBCAP）及联昌国际（CIMB）3家公司大合并失败。另外，该公司也曾与MUAMALAT银行洽合并，但最终破裂，合并计划亦告吹。

至于是否应弃之，以马屋业现有的股价，进一步大跌可能性不大，Ng TekLeng可以等待该公司第四季业绩和股息表现后再决定，另外也可以等待收购马兴业金融的结果。

分析员对该公司评级其实两极，有持续追踪马屋业的主要有两家证券行，其中肯纳格研究给于该公司“低于大市”的评级，认为股价回酬潜能不大，但也不排除收购马兴业金融一旦成行会是短期催化因素。

另一家证券行大马投行则相对看好该公司，认为该股估值低，则投资吸引力，给于“买进”，每股的12个月目标价为73仙。

马屋业截至去年9月30止的每股净有形资产为1令吉21仙。

其他偶尔有分析马屋业的证券行，一般都给于“中和”的评级。

本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的证券经纪咨询。

https://www.sinchew.com.my/20230213/业绩逊其他银行股-马屋业期待重生/