雪州小投资者何先生问，由于现在经济前景和市场不是很稳定，我想投资在比较安全的股项，请问KIP产托（KIPREIT,5280,主板产业投资信托组）的前景如何？这只股可以投资吗？谢谢。

答：KIP产托作为产业投资信托股票，在股市中是相对比较安全的投资选择，而且一般稳定的租金收入可以维持稳定的派息，适合比较保守的投资者。

至于何先生所询问的KIP产托前景，该公司在进行收购和资产复新计划，近期就收购了3项资产，并且投资了1800万令吉于万宜KIP广场（KIPMALL BANGI）的资产提升计划（AEI），长期前景相当受看好。

配售新股或冲稀短期盈利派息

不过，该公司为融资这些计划而配售新股，可能冲稀短期每股盈利和每股派息表现。

该公司为旗下已有23年历史的万宜KIP广场进行大换装和复新工程，以期让这家商场改头换脸。该公司管理层拨出1800万令吉在复新工程，并在2021财政年的第四季已动工（该公司财政年截至6月30日止），预计在2023财政年的首季可以完工。

艾芬黄氏研究的分析员最近以参观了复新工程进度，根据观察，管理层主要是著重于重塑内部设计，加强设施（诸如厕所、电梯、祈祷室等），并提升外观。

KIP产托也改变广场的布局，如在底层增加餐饮店，并加入几家本地知名品牌增加租户组合。

艾芬黄氏研究预料这项复新工程可以加强万宜KIP广场未来的占用率和租金收入。

购3工业资产获唱好

至于收购方面，该公司在去年以7870万令吉收购巴生英达岛3处工业资产，进军工业产托业，计划已经获股东批准，前景也获得分析员唱好。

艾芬黄氏研究相信，新的工业产业收购和购物商场复新后带来的更高的租金收入，将有助提升该公司2023财政年和之后的净利表现，不过短期的每股盈利和股息会受发股冲稀。

艾芬黄氏研究预测2023财政年的净利可成长8.2%至3900万令吉，2024年可进一步增加至4060万令吉，2025财政年预测可达4250万令吉。

不过，由于发股筹措融资计划冲稀，导致2023财政年的每股净利和每股股息会各下跌3%和1%，预料分别为每股7仙和6.7仙，不过股息预料在2024和2025年会来到每股6.8仙和7.1仙。

虽然长期看好，但基于短期冲稀效应，艾芬黄氏研究维持KIP产托12个月目标价在每股93仙，股价上升回酬不大，因此维持“持有”的评级。

不过，艾芬黄氏研究还是相当看好该公司，主要是该公司零售资产与众不同，和管理层倡议更高的股息派发政策，风险是微型租户面对衰退隐忧的前景和未来可能再收购工业资产或进一步冲稀每股净利。

KIP产托未来3年周息率预测为7.4%、7.5%和7.8%，其中2023年面对冲稀的7.4%，和该公司平均5年周息率7.7%相当接近。

何先生寻求安全的投资，每股高于7%的稳定回报远高于定存率，如果不寻求股价回报，KIP产托可以作为投资选择之一。

本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的
证券经纪咨询。

https://www.sinchew.com.my/20230320/收购复新资产-kip产托盈利看俏/