读者何先生问，我想请问IOI置业（IOIPG,5249,主板产业组）有什么新动向？这家公司值得投资吗？谢谢。

●答：IOI置业是相当受到分析员看好的产业股，根据艾芬黄氏研究探悉，该公司计划在今年10月推介在新加坡的新加坡滨海景（Marina View）综合产业发展计划，看好这有助于该公司的未来盈利表现。

该公司是在早前标得新加坡滨海景土地，并宣布计划打造成综合发展项目。

艾芬黄氏研究表示，该公司已经在今年2月提呈申请，尚待新加坡有关当局批准。

发展总值26亿新元

这项发展计划的住宅产业的发展总值为26亿新元，并将在推介时开放销售。

艾芬黄氏研究看好这项计划的认购率会很高，因为对新加坡滨海景和中央商业区一带的住宅产业都有很强的需求。

IOI置业在5月杪公布截至2023年3月31日止第三季业绩交出非常亮眼的成绩，在税务降低和前期减记项目等因素带动之下，第三季净利猛涨93.20%至1亿1537万6000令吉；首9个月净利提高到11亿5764万2000令吉，比前期高出1.94倍。

滨海景推高获利潜能

艾芬黄氏研究看好在新加坡滨海景计划推介，将推高公司获利潜能，在假设2024和2025财政年销售可各别达30亿和40亿令吉下，调高2024财政年核心净利预测1%至8亿2330万令吉，2025财政年核心净利预测上调6%至9亿2940万令吉。

不计其他特别项目获利，2023财政年的核心净利预测为7亿5160万令吉。

艾芬黄氏研究预测，IOI置业在大马和中国的业务每年贡献约20亿令吉的销售，其余来自新加坡滨海景计划。这是根据保守估计，新加坡滨海景计划在2024年的累积认购率为12%，2025年为23%。

根据IOI置业首9个月业绩，产业发展部门录得13亿7000万令吉销售，其中国内项目贡献11亿4000万令吉，比重达83%，而中国和新加坡市场的销售额则报2亿2650万令吉，占总销售额的17%。

艾芬黄氏研究根据敏感度分析，假设新加坡滨海景计划的认购率达35%（30亿令吉销售），该公司2024财政年估计的产业销售会高达50亿令吉，并推高2025财政年的核心每股盈利12%至18.9仙（保守估计是16.9仙），这让2025财政年的核心本益比会降至更具吸引力的6.2倍。

有了新加坡滨海景这个新计划，对IOI置业是锦上添花，因此被艾芬黄氏研究点名为产业股首选，该公司之前已经有另一项新加坡计划中央林荫道大厦（Central Boulevard Tower），估计会在2023年完成。

艾芬黄氏研究根据该公司每股资产3令16仙的50%折价估值，上调该公司每股目标价至1令吉58仙，之前为1令吉54仙，并维持“买进”评级。

投资风险包括产业销售低于预期、赚幅比预期低、产业投资和酒店业务不如预期等。

受惠于中国产业需求复苏

丰隆研究也看好IOI置业，认为中国国内产业需求复苏，将让该公司受惠。

同时，新加坡中央林荫道大厦完工后，紧接有新加坡滨海景成为该公司2024财政年的发展重心，乐观看待该公司的整体发展。

根据中国统计局的数据，该国在经历18个月房价下跌后，今年3月迎来反弹，按月增加0.44%。

同时，根据该公司管理层透露，该公司在中国厦门的IOI Palm City和IOI Palm国际Parkhouse的咨询量有所改善，反映产业购买兴致有所改善。

丰隆研究预计，该公司在中国的销售额将在未来几个季度逐渐回升。

新加坡中央林荫道大厦
出租率料70至80%

另外，新加坡的中央林荫道大厦预计在开始营运后，出租率将达到70至80%。丰隆研究为此将该公司2024和2025财政年的净利预测分别提高1.4%和9.1%。

长远来看，丰隆研究预计，该公司将凭借庞大的产业投资业务，释放更多潜在价值，因此维持“买入”评级，目标价1令吉60仙不变。

IOI置业最新宣布公司执行副主席李耀昇从7月1日起调任为该集团首席执行员。65岁的拿督潘丁友卸下2020年4月15日起担任的首席执行员职位。

44岁的李耀昇也是IOI置业最大股东，直接和间接持股各报7131万5900股和36亿1606万3741股。

李耀昇之前在公布业绩时表示，尽管预期国内外业务将继续面临逆风，但公司凭藉广泛的产业发展产品和稳定的产业投资收益，加上旅游业前景改善等利多，仍将有助于提振未来盈利表现。

针对利率上涨问题，潘丁友指出，面对升息和房屋市场疲软挑战，该公司将继续加强房产发展业务，专注于提供中等价位住宅产品，并以较不受升息影响的自住业主为重点对象。

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（本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的证券经纪咨询。）

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