读者陈建宗：请问必胜（SPRITZER,7103,主板消费产品服务组）主要是从事什么业务？这家公司前景如何？谢谢。

答：必胜是大马首屈一指的矿泉水与饮料制造、分销、行销和销售商，主要业务除了矿泉水和饮用水，该公司其他产品还包括碳酸果汁饮料、非碳酸果汁饮料及机能性饮料等。

另外，该公司也从从事制造、贸易、投资和产业等业务，并通过独资子公司营运一家迷你高尔夫球场及休闲公园。

前景乐观看好

由于大马的瓶装水需求强劲，该公司前景相当受到看好，而且目前也在积极的扩充产能以应付需求。

根据大马投行研究指出，必胜工厂的使用率已经从之前的70％增加至75％，主要是瓶装水的需求殷切，让该公司从其他小型对手中抢下不少市场份额。

该公司已经投资3600万令吉在公司霹雳州太平和柔佛州永平的工厂增加两条新生产，两家工厂每年的产能将各从现有的10亿公升增加至12亿公升。

太平厂的新生产线工程已经在去年12月开始动工，而永平的工程预料在2024财政年首季开始。

大马投行研究在估计该公司业绩时，已经预估新生产线将让2024财政年的营收增长6％。

此外，大马投行认为，本地和外国游客增加，特别是假日期间，将有助于必胜的的销售同步增加，并逐步的使用这些新产能。

大马投行相信2024年的游客人数会进一步改善，主要是由于中国和印度游客获得大马30天免签证待遇，加上航班连通性得到改善。

根据必胜指出，游客销售在2023年增加了10％，归功于旅游业复苏和平均销售价的提高，预料这趋势会延续至2024年。

根据该公司管理层指出，截至2023年9月，平均合成树脂的成本按年下跌了21％，而塑料树脂市场的价格从去年4月的高点下跌了15％。大马投行预计在2024财政年上半年，塑料树脂会持续企于低位，每公吨介于950至1000美元。

推2至3新饮料

强化领导地位

该公司也计划在2024年推介2至3种新饮料，以强化公司市场领导的地位。必胜在2023年12月推介的新的气泡柠檬水，有助于吸引新的客户，瞄准青少年喜好的饮料市场趋势。

积极扩增产能

大马伊银证券也认为，必胜积极扩增产能，加上瓶装水市场需求稳定，对该公司前景保持乐观。

伊银证券表示，该公司太平的新厂房自动化系统比业界更胜一筹，因此可减少人力需求，并提升效率和减少碳足迹，且从提取矿泉水到产品进入仓库都自动化，并且也提升沙亚南和永平厂房。

同时，必胜已与数家分销商签约增加出口新加坡市场，提升出口营收表现，该公司去年因电费涨价带来的的营运开销提高冲击可被原料价格降低抵销。同时该公司在3个生产厂房都安装太阳能板降低电费上涨冲击。

大马投行维持必胜“买进”评级，目标每股2令吉27仙；伊银证券基于业务抗跌、领导性的市占率和持续自动化提升产能，也维持该公司“买进”评级，目标价2令吉60仙。

5大优势

大马投行列举必胜5大支持前景正面的优势：

1.2023财政年平均售价提升5至10％，销售量稳定增加10％；

2.每年净赚幅稳定在7至8％；

3.原料成本下跌，特别是塑料树脂；

4.国内旅游蓬勃，特别是节庆假日；

5.随放宽管制，国际游客持续涌入大马；大马机场在2023年的游客流量按年增加38％，至1亿1600万人次。

大马投行也指出，该公司积极开拓新加坡市场，但面对物流成本偏高问题，随永平厂新产线在2024财政年首季投产，有助降低出口至新加坡的物流成本。

该股目前有负债低和周息率约4％的优点，本益比也在具吸引力的12倍，低于公司5年高点的16倍。

大马投行估计该公司2023、2024和2025财政年的净利预测分别为4860万令吉、5140万令吉和5400万令吉；市场平均预估这3年财测为5050万令吉、5460万令吉和5320万令吉。

（本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的证券经纪咨询。）

https://www.sinchew.com.my/news/20240311/finance/5448967