（吉隆坡11日訊）油價“跌跌不休”令政府不得不再次調整預算案，分析員們都預計，政府除了把褲頭勒更緊之外已無計可施，雖說如此，為確保經濟取得4至5%成長，高倍增率項目不可或缺，按此推算，無論預算案修訂結果，以金務大（GAMUDA，5398，主板建筑組）、怡保工程（IJM，3336，主板建筑組）等為首的建築業仍“穩贏不賠”。

在2016預算案上，政府原把油價設定在每桶48美元，但日前已跌33美元水平，眼見止跌無期，政府繼去年修改預算案後，上週五宣佈將再次調整預算案。

MIDF研究預計，如果油價2016年平均交易價為35美元，大馬就可能失去42億令吉的石油收入；若油價跌至30美元，總額將擴至59億令吉。

這還不算最壞的情況，上述數額以國家石油將派發160億令吉股息計算，若國油因油價低迷需要削減股息，政府失去的收入將再擴大。

此外，MIDF研究認為，首相兼財政部長拿督斯里納吉說的“備受挑戰的經濟實況”，指的不僅是油價，全球經濟失衡及全球貿易也影響大馬表現，這都可能影響政府收入。

因此，MIDF預測，2016年預算案調整將比去年嚴重。

如果政府不修改預算案，2016財政年赤字佔國內生產總值（GDP）比率將會升至3.5%，比政府預計的3.1%高0.4%。

雖然政府表示將對2016年預算做調整，但所有分析員都認為，政府不會削減發展開銷，無論如何，建築業都將是預算案中大贏家。

達證券表示，在去年政府大幅度調整預算案時，絲毫沒打發展預算念頭，估計這次預算案也將一如以往，位於巴生河流域的建築不可或缺，如果政府把計劃挪後，在經濟及社會上都會造成不利影響。

著重高倍增率計劃
金務大怡保工程成大贏家

安聯星展認為，政府在修訂前的2016預算案上大幅撥款給發展預算，顯示政府非常重視大型基建發展，該行預計，以目前的經濟環境，政府會選擇把焦點著重在高度本地化及擁有高倍增率的計劃，確保本地業者可充份受益。

按照這邏輯，安聯星展認為捷運二線（MRT2）、輕快鐵三線（LRT3）、白沙羅—沙亞南大道（DASH）、西海岸高速大道（WCE）及新街場―淡江高架大道（SUKE）將會是政府首要保住的工程，與這些工程有直接關係的金務大及怡保工程將成為近期大贏家。

達證券表示，MRT2及LRT3已頒發部份合約，估計將如此進行。SUKE及DASH也不會延後，因為這兩條大道都在興建、營運與移轉（BOT）概念下建造，需要的資金都已到位，加上油價低迷，可在更低成本下完成工程。

除了建築公司之外，提供建築材料及服務的製造業公司也可從中收益。

安聯星展認為，生產混凝土產品的金輪企業（KIMLUN，5171，主板建筑組）是MRT2及LRT3最佳代表，因該公司的產品都用在鐵道項目。

除此之外，建造交通設施不可缺少鑽孔樁，因此一些鑽孔樁業者也是不錯的選擇。

不過，安聯星展表示，建築公司近期股價表現已與市場預期的財政預測失去關聯性，這顯示市場情緒已反映在建築公司股價上。

該行認為，接下來，建築公司很難再有使人吃驚的漲幅，畢竟所有建築計劃已浮出水面，利好因素如油價下跌也都已出盡。

股市料冷靜以對

雖然政府將再次調整預算案，但豐隆研究認為，市場不會出現拋售現象，目前投資者已經習慣於大馬的大環境因素，政府也證實大環境因素，如匯率及消費稅可確保大馬經濟成長。

雖然預期不出現拋售現象，但市場將變得較為淡靜，豐隆研究認為，投資者可以選擇更為防禦性的投資策略，以藍籌股作為主軸以抵擋市場波動，畢竟藍籌股有Valuecap撐腰，防禦性強大。

除了藍籌以外，投資者也可選擇繼續投資在一些就算缺乏匯率利好因素，表現仍強穩的出口公司。

若想在外資回流及馬幣升值前做好定位，可選擇外資鍾愛的公司，如亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服組）、聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）及數碼網絡（DIGI，6947，主板基建計劃組）。（星洲日報／財經‧報導：陳林德）