事情的起因归咎于公司在今年5月宣布的多项企业活动 (Multiple Proposals)。当中最吸引人之处就是公司建议PAR Value Reduction，从RM1.00减低至RM0.10。由于BORNOIL拥有凭单BORNOIL-WA，所以有很大几率凭单的行使价格会随着这项PAR Value Reduction而调低。一般上是以同样比率来调低价格。

不明白小陈说什么，是吧？

来，我们就拿BORNOIL和BORNOIL-WA在凭单行使价调低前的市价，来进一步分析。

# BORNOIL: RM0.60 (9月平均交易价)

# BORNOIL-WA: RM0.30 (9月平均交易价)

# 凭单行使价格: RM1.00

小陈>> 单单看以上的数据，这BORNOIL-WA根本是废纸一张，在价外交易，不值得一看。母股低于行使价格太低了，这张10年的凭单恐怕要作废了。如果没有人愿意转换凭单，公司基本上也无法从凭单转换上收到钱。为了双方的利益，公司得利，股东也得利，最好的办法就是调低凭单行使价。

想一想，万一母股继续保持这个价格，但凭单行使价格却从RM1.00调低至RM0.10，这么大一只蛤乸，有没有可能？看一看以下的文告，是的，真的是RM0.10！！！从今天开始生效！

我们来计算一下，凭单行使价格调低后的内在价值：

# BORNOIL: RM0.60 (9月平均交易价)

# BORNOIL-WA: RM0.30 (9月平均交易价)

# 凭单行使价格: RM0.10

小陈>> 哇！以这个形式来看，BORNOIL-WA起码价值RM0.50，这不包括任何的溢价。当然，市场很多高手已经看透了这种投机（偷鸡）机会，在几天前就陆续买入BORNOIL-WA了。然而，由于凭单行使价格调低在今天早上才生效，所以很多人还是没有留意到。因此目前BORNOIL-WA还是在很大的折价当中。

目前母股BORNOIL交易价格为RM0.65。按照计算，其凭单BORNOIL-WA至少价值RM0.55吧，再加上1-2仙的溢价，起码都价值RM0.56 - 0.57吧！怎么凭单还在RM0.485罢了呢？严重折价交易当中。

或许你会觉得，母股BORNOIL的股价会在未来几天崩盘，所以导致很多人不敢追加BORNOIL-WA，虽然它处于严重折价当中？

然而，小陈看来，BORNOIL似乎处于一个拥有相当良好的支撑价格。根据观察，我预计RM0.60是BORNOIL的支撑价格。不是胡说的，有多方面的数据支撑我的理论。我是从以下这3个方面下手：

1）技术面

2）公司的私下配售

3）公司的股东动向

来，逐个逐个说明一下。第一点，技术面，一起看看以下的技术图。简单明了，RM0.58-RM0.60这个价格，从之前的Resistance，变成目前的Support Level。

还是当心母股会崩盘，是吧？那就看看公司近期的企业活动 - 私下配售。公司是以什么价格配售20%的新股呢？跟据文告，预计是RM0.60。一起看看：

还是很担心，对不对？呵呵，最后一点，一起来看看大股东近期的动向。

小陈额外整理了一份，方便阅读：

大股东和董事局近期（今年内）买入的价格，都偏高哦。难道他们傻傻买高了，被套牢了？Lim Nyuk Sang @ Freddy Lim 这个名字熟口熟面，沙巴大亨，在PWORTH和KRETAM都股东名单和董事局应该都可以看到他。

好啦，就这样了。为什么BORNOIL-WA能以如此折价交易呢？小陈个人觉得应该是很多人还不懂其凭单的行使价格已经被调低了。毕竟是今天才生效的。虽然凭单这几天内从RM0.30飙到目前的RM0.48，但应该后市可期。

且看看著名凭单专家-温世麟，会不会在下周介绍这只股。呵呵~

注：买卖自负！输钱千万别来找我。但如果赢钱，恳求你一定要记得我！是的，市场就是这么的不公平！哈哈！