10月2日，政府宣布调高RON95汽油及柴油零售价格，调幅介于9.5%至10%，这也是自2013年9月3日后，政府再度宣布调涨燃油价格。

当时，RON95汽油及柴油零售价的涨幅介于10.5%至11.1%，虽然那一次的调涨油价措施，让政府省下约10亿令吉的补贴开支，但政府仍在2014年拨出逾210亿令吉的燃油补贴。

2014年，政府的补贴总额为394亿令吉，比2013年的433亿令吉少了9%。

2014年的补贴总额当中，大部分是燃油补贴，估计为数约223亿令吉（占总额56.6%），而2013年则是289亿令吉，剧减了22.84%。

燃油补贴不超标

其中，2014年上半年的燃油补贴开支为182亿令吉（占全年燃油补贴额的46.1%），而随着政府于10月2日进一步削减补贴，宣布让燃油涨价，这显示，今年的燃油补贴开销，不太可能会超越政府的目标。

重组补贴机制再成焦点

事实上，政府上述的最新削减补贴行动，符合其今年将财政赤字，进一步减低至占国内生产总值（GDP）3.5%的决心。在2013年，财赤占GDP的3.9%比重。

不过，政府突然宣布再度调涨油价的举措，令燃油补贴机制重组的课题再度成为市场焦点。首相署部长阿都华希今年9月4日曾表示，政府正拟定一个燃油补贴机制的重组计划，并预计将在近期内公布。

虽然政府可能在明日（10日）公布的2015年财政预算案，就公布燃油补贴机制重组计划的详情，但政府是否应该这么做仍值得商榷。

应暂保补贴额

这是因为，随着10月2日的燃油涨价行动，如今RON95汽油零售价格与其真正市价的价差已缩减至每公升28仙。

因此，我认为，政府应藉此暂时保持每公升28仙的RON95汽油补贴额，并让它犹如RON97般随着市价浮动，好让国人习以为常，并自我调整。

此举将让政府在恰当的时机，完全的撤除燃油补贴（当油价进一步放缓）。此外，这也将让商家和小贩们减少趁机调高物价的借口，这是因为每次油价上涨，商家们都趁机调高物价，有时有关调整并不合理，徒然让这些不良商家们增加获利。

分层补贴复杂成本高

另一方面，若政府决定推行新的燃油补贴机制，尽管它将暂时帮助低收入阶层，但可能将陷入需持续提供燃油补贴的泥沼，令政府将来欲撤除燃油补贴的努力变得更为艰难。而且，依据国人收入拟订的新燃油补贴机制，细节相当复杂，而且需耗费许多金钱才推行。

10月2日这一轮的燃油涨价，预计将推高10月份的消费人物价指数（衡量通货膨胀率的指标）0.7%。

不过，由于政府去年9月也曾调高油价，我预期这一次油价调涨的实际影响将不那么显著。

整体而言，我预期2014年的通胀率将处于约3.2%，2013年则为2.1%。

尽管通胀率暂时将高企不下，但国家银行或将不会基于进一步升息，因为国家经济今年下半年已出现放缓的迹象。不久前公布的工业生产指数及出口数据已大幅放缓，就已反映这点。

因此，我预期，国行的基准利率即隔夜政策利率预计今年内将保持为3.25%。

不过，如果到了明年，国家经济表现持续稳健，国行仍可能在明年首季再度调高隔夜政策利率25个基点。