大马1月的工业生产指数按年增长7%，若和去年12月的7.4%及11月的4.8%增长率相比，表现不算太差。

这显示，大马经济今年初仍表现稳健，这和我从坊间听到的一片负面讯息恰好相反。

工业生产指数的上述韧劲，部分助力是获得1月份矿业及电力生产回升所推动，虽然制造业产出的回暖，抵消了部分强势。

矿业指数的回升，主要是原油产量增幅加速，也许是因为受到新油田的产能所刺激。尽管在这期间，国际油价大跌。

另一方面，制造业产量增幅则于1月份放缓至6.5%，反观去年12月份的按年增幅为7.9%。不过，1月份的表现，仍比去年11月的3.9%来得高。

制造业出口下跌制造业增幅稍微下滑，或可归咎于制造业出口下跌，而这主要是受到全球各大经济体的复苏步伐不一致所拖累。目前，欧元区及日本经济复苏依然步履蹒跚，而中国经济则持续放缓。无论如何，美国经济强稳增长，协助抵消部分颓势。

电子与电气产品的产量下滑，而交通配备的产量也有所放缓。此外，食品、饮料及烟草产量齐齐下跌，加剧了制造业的整体跌势。

无论如何，1月份的整体制造业销售额按年增长2.7%，强于12月的2.2%。我想，这主要是获得国内销售增强所带动。但不确定的是，国内销售转强，是否受到消费税措施即将于今年4月1日开跑，国人预见消费税后物价普遍扬升，而提早囤货所致。

从工业指数的数据看来，国内经济活动今年初仍保持活络，主要由更高的原油生产所推动，尽管油价早前大跌。同样的，尽管制造业1月份的增长有所放缓，但制造业活动仍保持强稳，部分原因是国内基建活动持续进行，以及令吉汇率下滑所帮助。

今年GDP可达5%

总的来说，我预期大马经济今年首季按年增长率可达到约5%，尽管这低于去年第四季的5.8%。

此外，海外经济环境渐入佳境，料可协助大马应对国内经济下滑的挑战。欧元区及日本经济已出现好转迹象，尽管并非一片大好。

此外，美国及英国经济取得相当强劲的增长，其中美国经济好到美国联邦储备局一直让金融市场预期美国就快调高利率。中国经济则继续下行，主要受到国内房屋市场紧缩、债务高涨及许多行业产量过剩的负面打击。

在国内方面，国内需求料将继续面对下行压力，因为油价下跌将影响国内石油与天然气领域的投资及政府开销。同时，我也预期，消费税的实行，将打击消费者开支及私人投资增长。

此外，政府过去两年控制家庭贷款扬升及冷却产业投机活动的多项货币紧缩措施，也将打击国内需求。尤其是打房措施，今年会感受到更大的负面影响。

总的来说，我预期今年经济增长将放缓至5%，低于去年的6%。

同时，如果商家和消费者对消费税反应过度，今年5%的增长预期也有无法达标的风险。