日本中央银行上月29日宣布从本月16日起，向存放在该行的10兆至30兆日元（约3700亿令吉至1.12兆令吉）存款，以及银行存放在该行的新存款收费，象征着日本进入负利率时代。

融机构存放在日银的存款将划分为三个等级，其中现有的存款继续享有0.1%的利息。

至于金融机构根据条例须存放在日银的存款，以及与该行各项放贷支援计划相关的存款，则是零利率。

任何不在上述两个等级的存款，则将面对-0.1%利率。

日银还表示，它采取三个等级的利率机制，旨在避免金融机构的获利下跌。

日本是全球第二个推行负利率的主要经济体，这突如其来的动作，也许显示日本坚决对抗可能令该国重新陷入通货紧缩的全球经济逆风。

控制三分一债市

日银早前已祭出量化宽松政策，每年购买80兆日元（约3兆令吉）的资产来提振经济，这导致它几乎控制三分一日本债券市场。

日银上月29日保持资产收购的规模。然而，推行量化宽松3年来，日本通货膨胀的预期正在消退，而近期全球市场的动荡恐令日银之前的种种努力前功尽废，造成日元贬值。

事实上，去年第三季短暂回扬，摆脱第二季的经济萎缩后，日本经济去年第四季再度陷入负增长。

经济增长的浮沉不定显示日本尽管注入巨额资金提振经济，却仍挣扎于维持经济增长。

欧元区复苏仍缓慢

欧元区是另一个实行负利率的主要经济体。欧元区的经济复苏仍然缓慢，而且持续面对通货紧缩的威胁。

欧洲央行是于2014年6月开始实行负利率政策，向存在该行的存款征收0.1%利率。有关利率过后分别于2014年9月及去年12月，分别提高到0.2%及0.3%欧洲央行也通过量化宽松政策来刺激经济。该行采取史无前例的措施，即负利率，是要迫使银行放贷，而非把钱存放在该行。

实行超过一年后，量化宽松政策看来未带来大家不愿看到的恶果，但欧元区经济仍停滞不前。

基于经济前景低迷，去年第四季经济按年增长率只有区区1.5%，投资者预期，欧洲央行将在3月货币政策会议采取更多行动。

欧洲和日本央行的举措已令美国面临压力，促使美国或将暂缓进一步升息，甚至今年内完全不会进一步升息。

我本身不是很确定，欧日央行的负利率政策将如何帮助提振经济，也不确定，有关政策会否对欧洲和日本经济，以及金融市场带来意想不到的恶果。

但我认为，所带来的负面效应，更甚于正面效果。理论上，若一个国家或经济体采取负利率政策，其货币将面对卖压而贬值，但股市则将扬升。

然而，我们现在看到的是恰好相反。日元走强，但日股下跌。这显示投资者也许不知所措，不知该如何应对。

在这种高度不明确的经济走势下，最好采取安全策略，静观其变，密切留意全球经济当前这一波经济周期如何演变。