大马经济今年首季进一步放缓，内需转弱及出口下跌，导致经济连续四个季度下行。

今年首季经济按年增长只有4.2%，去年第三季及第四季则各为4.7%及4.5%。

事实上，今年首季的经济增长率，是逾6年来的最低增幅，主要归咎于各类经济问题同时发生，负面因素齐发酵。

有关负面因素包括（一）油价下挫影响政府开销及石油与天然气公司投资大跌、（二）令吉汇率大幅贬值打击商家们的投资、（三）政府早前的打房措施导致房地产领域下行，以及（四）消费税去年4月开跑后的后续效应。

这造成向来是大马经济支柱的国内需求走势放缓，按年增幅从2015年首季的8%高点及第三及第四季度的4%，放缓至今年首季的3.6%。

内需的急速下行，主要归咎于国内投资急挫至接近停滞水平。

今年首季，私人与公共投资双双下跌。

私人投资首季按年增幅只有约2%，反观去年第四季接近5%，去年首季更高达12%。

令吉汇率贬值及国内外商业环境不明朗，导致机械与配备的资本开销首季进一步下跌、更促使商家展延投资计划，一些商家甚至因资金短缺而完全取消投资。

无论如何，结构资本开销回升，显示基建计划如捷运及大道，以及房地产计划的持续施工，局部抵消了私人投资的跌势。

随着政府重新调整2016年财政预算案，以继续巩固财务状况及削减财政赤字，私人投资今年首季按年下跌4.5%，反观去年末季仍增长0.4%。

整体投资的急速下滑，或将促使当局进一步放宽货币政策，以支撑经济增长。

我在上一篇文章曾提及，货币供应增长的急速放缓，传达了一个强烈的讯息，即我国经济面临一些问题，因为市场对货币的需求急速下跌至一个令人不安的水平。

消费者开销持稳 零售业销售走高

尽管我国家庭债务偏高令人担忧，消费者开销仍相对持稳。

消费者开支按年增幅去年第三季下滑至4.1%的低点后，于去年末季回升至4.9%，接着于今年首季再走强至5.3%。

这显示消费者逐步恢复消费，尽管仍相当谨慎行事，尤其是失业率逐步攀升及消费税开跑后推高国人生活成本，但消费者仍未因此缩紧腰带。

事实上，零售领域销售在首季增幅更强，但汽车销量及批发销售双双下滑，拉低整体消费者开支增幅。

尽管消费者开销回稳，但我不认为会进一步增强，因为整体经济环境充满挑战，并受到家债高企及生活成本升高的抑制。

同样的，在政府供应与服务开销持续增长下，公共开销首季按年增长3.8%，高于去年末季的3.3%。

对外贸易方面，出口领域去年末季增长4%后，今年首季却陷入萎缩，按年负增长0.5%，主要受原产品出口萎缩及电子与电气出口疲软拖累。

贸易伙伴出口不振

对日本的出口大跌，对中国、美国、欧盟及东南亚这些主要贸易伙伴的出口全线下滑，促使我国的上述出口萎缩，也显示上述国家的经济增长低迷不振。

展望接下来的前景，我担心大马经济增长将进一步下滑，但有关当局却似乎不太在乎。

现有经济问题将在未来数月继续牵制我国整体经济前景，而今年增长可能低于4%。