过去数周相继出炉的各国今年次季经济增长数据,显示全球经济仍面对一些压力,尽管全球主要经济体如欧元区和日本宣布扩大量化宽松政策,以刺激经济增长。
世界最大经济体美国在去年末季及今年首季只取得低于1%的经济增长率,但于次季稍有起色,按年增长1.2%。
不过,这个增长率却远低于市场平均预估的2.5%,引发美国经济增长能否持续的忧虑。
美国次季经济低迷的其中一个主因,是私人投资大跌。这已是连续第三个季度下跌,主因是商家们在经济前景挑战重重下,纷纷削减投资与开支。
私人投资下挫,意味着未来几个月内,美国企业也将削减增聘人数。
这可能打击美国的消费者开支,而消费者开支却一直是美国主要经济支柱之一,并维持美国经济增长动力。
尽管美国消费者开支次季按年增长逾4%,但我认为这股强势将无法持续。
若消费者开支于下半年回软,私人投资也未能回春,这期间美国经济增长料将持续低迷不振。
这表示,与市场普遍预期美联储今年12月将再度升息相反的是,美联储可能展延至明年才再次升息,甚至升息希望完全落空。
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英国脱欧对欧洲经济的整体影响目前仍未显著。
欧元区次季仅增1.2%
另一方面,欧元区次季经济按年增长1.2%,比首季的2.2%几乎减半。
当局还未公布有关数据详情,但欧元区最大经济体德国经济放缓,或许是主因之一。
此外,欧元区另一经济大国法国的经济停滞不前,西班牙增长率则写下6个季度新低。
英国次季经济增长率或未受波及,但各项经济数据显示,英国脱欧后,其经济或将在下半年遭遇重创。
事实上,英国脱欧已导致该国服务领域活动自2012年12月以来首次出现萎缩,并写下过去逾7年来最差表现。
英国脱欧对欧洲经济的整体影响目前仍未显著。但整体而言,欧元区将继续挣扎,致力于下半年保持经济增长。
欧洲央行仍未祭出新的货币宽松措施,因为它仍在观望,英国脱欧对欧元区经济的影响有多大。早前,欧洲央行已进一步降息,令负利率进一步恶化,并于今年3月加大印钞票措施。
中国下行压力增
另一经济大国即中国次季表现止跌回扬,按年增长6.7%,这是该国过去数年持续放缓后,首度进行反弹。然而,由于私人投资与工业领域表现持续转弱,中国经济仍面对下行压力。
此外,中国在供应层面进行重组、融资成本偏高及全球需求疲弱,料将进一步加深中国经济的下行压力。
中国放宽一些政策后,国营投资及产业相关领域为中国次季经济表现提供一些支撑。
过去数月,中国放任人民币贬值,以支撑该国疲弱的出口表现。同时,中国也启动小规模的注资行动,避免经济硬着陆。
日本次季经济增长看淡,加上英国脱欧,迫使日本央行扩大印刷钞票规模,日本政府也于上周祭出新的经济刺激配套。
然而,有关努力并未受市场看好,反而促使日元汇率走强,这可能将进一步打击日本的出口表现。
纵观全球各大主要经济体的上述经济概况,我预见大马未来的出口走势仍挑战重重。基于国内需求也正在走下坡,这意味着大马经济下半年仍将保持疲弱。
无论如何,基于全球经济下半年甚至明年仍将保持适度增长,大马经济不至于在近期内陷入衰退。
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