鉴于在大马现有经济结构下，私人消费是主要的经济驱动力，占国内生产总值（GDP）60%。

因此，大马若从消费驱动型经济转型，转变成投资驱动型经济，意义深远。

然而，在我看来，要落实这项投资驱动政策，说易行难。不是说大马没有想过，但这项政策确实在历任政府的脑海中存在了20多年。而且，过去多年来，政府提出并落实了各种措施和建议，但结果仍然不尽如人意。

如果你还记得，2010年，政府推出了广为宣传的经济转型计划（ETP）以重塑经济。

尽管ETP确实在一定程度上增加了我国的私人投资，但事实证明它是难以为继的。

事实上，私人投资占经济的比重从2009年占GDP的11.6%低位，于2017至2018年期间回升到17.3%的高位。然而，这种势头过后开始减弱。早在冠病疫情爆发之前，私人投资占GDP比重已于2019年回跌至 16.8%，并在2022年进一步跌至15.4%的低点（归咎于疫情）。

我认为，ETP的投资势头转弱是意料中事，因为它主要集中在石油与天然气（例如柔佛州边佳兰的炼油厂）和铁路基础设施投资，以改善大吉隆坡/巴生谷的连通性（例如捷运和轻快铁），以及吉隆坡敦拉萨贸易中心（TRX）和私人发展商的房地产项目。在我看来，这些投资更容易控制和实施。

边佳兰的炼油厂主要由国油推动，但正如我在上一篇文章中提到的，炼油的附加值普遍不高。

另一方面，铁路基建投资由当时财务紧张的政府出资，当项目建设工作结束时，对经济的影响就会消失。

发展产业弄巧反拙

毫无疑问，改善连通性的政策，加上当时不断上涨的产业价格，确实鼓励私营企业投入产业发展领域，以协助促进大吉隆坡/巴生谷的重塑。它确实为大马创造了一些经济活动，但也被证明是难以为继的。

这是因为当时产业价格开始大幅上涨，部分原因是低利率。这促使政府在2014至2015年祭出“打房”政策，导致国内买家转为谨慎，并放慢买房速度。

此外，吸引外国跨国企业总部迁往吉隆坡的期望也没有如期升温。最终大部分住宅需求来自国内买家，包括投机者和投资者。

其他买家想购买，但由于负担能力问题而买不起。随后的结果是，直到今天，市场上仍有大量未售出的房产。

吸引外资没有捷径

总体而言，在我看来，大马在ETP计划下推动投资的努力，很大程度上与“建设活动”有关。统计局的数据证明了这一点，其中投资作为一个整体（私人加公共领域）更多地集中在硬体设施上，即建筑物或铁路基础设施/道路的建设。

事实上，结构投资占总投资的份额，从2010年的45.4%上升到2019年的58%高位（疫情爆发前）。另一方面，同期机械设备（被视为更富有生产力）投资占总投资的比例，从46.7%降至33.3%的低位。

尽管ETP计划对提振国家投资的影响只是短期的，但这仍是政府的一项良好努力。如果增加投资对大马仍很重要，那么这次政府应如何做呢？

我认为，推动私人投资没有捷径，肯定需付出艰辛的努力，需要全体国人共同努力才能实现。

在我看来，政府需同时关注外来直接投资和国内直接投资。虽然奖掖措施是吸引这些投资的萝卜之一，但我相信更有效的公共服务系统、支持性的人力资源政策，以及更稳定的政治环境，对于鼓励私人投资也同样重要。 

我认为，我们并不缺乏动力，但我们可能需付出更多努力来改善上述其他同样重要的要素。