在我的上一篇文章中，我与读者分享了土耳其和埃及的经济形势,，如何在短短几年内由于两国政府对本国经济政策的强力干预，导致货币大幅贬值而迅速恶化。

另一方面，在马来西亚，我们从国家银行那里听到了一些好消息，了解国行在发布2023年度报告时，如何应对和“管理”令吉疲软。

这是一个好消息，因为对于一个国家来说，重要的是要“管理”其货币疲软，并打破针对某种货币（如果有的话）的羊群心理，而不是完全放任市场力量主导，听任市场力量的作用，而我认为，市场力量可能并不总是理性地发挥作用。

我同意国行的观点，导致令吉疲软的因素之一是外部因素，而这超出了马来西亚的控制范围。国行表示，投资者目前青睐美元计价资产，因为他们预计美国的高利率（高于大马现有利率）将维持稍长的时间。

此外，国行表示，持续的地缘政治冲突，导致投资者倾向于持有美元作为避险资产，而中国经济增长前景的不确定性，也削弱了本区域投资者的情绪。

尽管如此，我认为外部因素对令吉的影响，可能会在今年下半年有所改善。已有早期迹象表明，美联储可能会在下半年开始下调关键政策利率。
 

外部因素正改善

这是因为今年首2个月美国核心通胀率增幅从去年4月的4.8%高点，放缓至2.8%（距离美联储2%的核心通胀率目标不远）。无论如何，美联储降息预计将是循序渐进的。

此外，在政府允许大型发展商倒闭后，中国加大了刺激经济增长的力度，而经济增长因房地产市场问题而受到拖累。在我看来，这是许多西方大国不愿意走的道路，因为担心出现反弹（大到不能倒），从而严重影响一个国家的经济表现。

相反的，中国采取了一系列针对性的措施，旨在推动新一轮大规模的设备更新和消费品以旧换新，以应对大型发展商倒闭的负面影响。我认为，这样的政策举措如果执行得好（事实证明中国的政策执行得很好），将有助于促进消费支出和高质量投资，维持国家经济增长。

至于持续的地缘政治冲突，可能需要较长时间才能解决，但我认为，对令吉的影响相信是可控的。

在本地，国行与政府一起加大力度，鼓励政府官联公司（GLC）和官联投资公司（GLIC）将其外国投资收入汇回国，并兑换成令吉。

此外，它还加强了与投资者、企业以及居民出口商，特别是出口商的接触（或道义劝说），以监控他们将出口收入兑换成令吉的情况。国行表示，这是因为兑换行为对汇率有影响。

在此，我相信国行指的是出口商有可能因“羊群心理”而延迟将出口收益兑换成令吉，因为担心令吉可能会进一步贬值。