五零五大选前，政府3月公布常年政府转型计划成绩报告时，就高调宣布国内犯罪指数过去三年下降了27%，经济表现也达标，过去3年增长率都超过5%，2010年7.4%，2011年5.1%，去年5.6%。

这些美好感觉延续到大选后，大马股市于7月下旬冲破千八点，创下历来最高纪录。

但是，与此同时，第二财政部长拿督斯里阿末胡斯尼，率先于7月初抛出一颗‘轻微’经济计时炸弹；我国家庭负债高筑，已经高到占我国生产总值83%。

根据渣打银行的调查报告，我国家债已高居亚洲第一。

本栏7月初评述第二财长关于家债高筑的谈话时，已经简单讨论了家债高筑因由；政府为了在大选前营造经济好景，在宽松货币政策下，让房地产市场获得良好眷顾，引起资产通胀，房产贷款也随之迅速增长，家庭贷款扮演带动银行系统总贷款重任。

政府理财欠稳妥

在官方默许情况下，家庭贷款一直保持双位数增长，甚至在国行努力调节下，家贷增长率虽然因此逐月放缓，但是刚公布的6月份银行放贷数据显示，家贷6月份持续保持双位数增长，只是从5月份的12%放缓至11.8%。

根据第二财长看法，家贷虽然高筑，但是由于大多数是抵押价值良好的房屋和汽车贷款，因此并不担心银行系统面对倒债风险。但是他似乎忽略了，这反映生活成本高，人民生活苦。

家债高筑，抵押价值高，银行没事，不会殃及国家，人民有苦自己知。但是，几天前，联邦政府债台高筑，却搞到股市一度大跌，马币令吉汇率猛泻至3年来最低纪录。

国际信用评估机构，惠誉国际评级（Fitch Ratings）周二宣布，将我国评级展望从“稳定”

下调至“负面”。这主要是因为联邦政府负债形势恶化，从2008年占国内生产总值39.8%，恶化至2011年51.6%，再到去年杪的53.3%，已经接近国会规定的最高55%限制水平。

需剧烈措施止血

除了债务高筑外，联邦政府的公共财务管理，也令有关信用评估机构担心，并在其报告中，提及联邦政府财政赤字升高，从2011年占国内生产总值3.8%，扩大至去年的4.7%。

对于联邦政府的公共财务管理，惠誉国际评级也特别提及，联邦政府在大选前大幅度调高公务员薪酬开支，增加幅度高达19%。这些都是惠誉国际评级表示关注的重要因素，因此才将评级展望从“稳定”下调至“负面”。

惠誉国际评级只将评级展望下调，相等于警告。这已是有关国际信用评估机构向大马抛来的第二次警告。

去年8月初，惠誉国际评级首次将大马联邦政府负债状况，形容为犹如欧洲笨猪国意大利一样糟糕，这是第一次警告。

其实单单从过去5年联邦政府负债连跳3级，2008年首次破3千亿、两年后破4千亿，去年再破5千亿，就可看出这实在糟糕，而且若无剧烈措施，恐怕难止血。

政府只有两年时间调整，当前可行的剧烈措施恐怕只有两个，以消费税开源、以削减补贴节流。

可怜人民，家债官债，债债忧心，苦上加苦！