还好这个月公布的8月份出口，令人意外取得卓越成就，增长锐增12.4%，远远超过市场预期的逾5%，可惜本周四公布的8月份工业生产指数却没有预期好，只增长2.3%，还不到市场预期7.5%的三分之一。

在出口强劲增长时刻，工业生产竟然没有像7月份一样同时走高，显示外需从上半年萎靡中好转之际，内需却保持平淡，在开斋节假期工作日缩短情况下，内需导向工业生产相对走缓，衬托出外需的大转变。

“抓钱”预算案伤内需

在政府正准备明年度财政预算案时期，外需大幅度好转，倒不失为一个很好的契机，这比上半年连续5个月萎缩为强，至少可以不需要过于担心国际收支中的经常账项翻盘，搞多一个赤字。

同时，在长期财政赤字压迫下，我国政府负债已经接近国会允许的顶点，政府官债占了国内生产总数超逾半数，去年第4季更是首次越过历史性的5千亿令吉水平，达到5,016亿令吉，今年上半年再增加约177亿令吉，截至今年6月杪，政府官债已经高达5,193亿令吉，从负债实额来说，这已是历史上最高水平。

尽管在这逾5千亿令吉官债中，约95%或4,928亿令吉是国内负债，外债仅266亿令吉，但是过于庞大的国内负债，对于政府、人民和国内经济永远是个负担，尤其是政府过去一直都通过刺激国内需求来促进经济增长。

在负债过于沉重，引起国际信用评估机构喊话警告后，明年度的大选后第一个预算案，预料将是个四处找机会“抓钱”预算案，香烟已在预算案前静悄悄上涨了，接下来酒、赌等罪恶税、还有各种如汽油、白糖、面粉等价格补贴恐怕会成为目标。

中国因素左右走势

“抓钱”预算案，开源节流，最伤国内需求，如果出口像今年上半年这样差，就会变成内忧外患，经济增长就会受到打击，今年7月开始恢复增长的出口外贸，时机不能不说恰到好处，8月份的连续第二次增长，而且是双位数增长，更令政府可以放心推出开源节流“抓钱”预算案。

当然，这还得看初露曙光的外需实力，是否可以取代内需动力。首先，双位数增长主要是因为去年8月份出口仅约560亿令吉，为去年第二低出口额，只比1月份稍好，甚至还比2月份低，因此，这是去年基准偏低所致，不是靠实力，恐怕不会持续。

其次，出口增长绝大部分依靠最大单一市场中国的逾21%增长，及转口站新加坡近14%增长，其他如美国（微跌逾4%）、日本（跌逾11%）都孙色，中国因素成重点。

外需指数如摩根大通（JP Morgan）全球制造业采购经理指数（PMI）看好，从6月份的50.6翻身，7月份升至50.8，8月份再升至51.6，刚公布的9月份指数更升至51.8，创下27个月新高。

这看起来积极的指标却不一定有利大马，因为我国外贸靠山，中国9月制造业采购经理指数表现差强人意，仅从8月份51.0微增至9月份51.1，以中国向来高速率制造业增长走势而言，这非常缓慢，反映制造业增长放缓，形势不稳定。

看来，外需初露曙光虽然带来契机，实力却不足，政府还是必须稳扎稳打，避免财政预算案开源节流过度，影响明年经济增长。