今年开年最先公布的两个财经数据，都和预期数据有很大距离，一个是比预期放缓近4成的外贸出口，另一个则是本周刚公布比预期加速1.5倍的工业生产指数。

这两个都是去年11月财经数据。上周本栏针对无法达到预期双位数增长，而只增长6.7%的出口数据，探讨了外需单靠电子电器增长推动，出现低飞情况。外贸出口是在秉持连续4个月正数增长，并于10月份以近达双位数增长速率，创下新高后，才于11月转回单翅低飞形势。

综合本周刚公布的工业生产指数分析，这个原本预期只增长2.9%的主要经济生产数字，却出现高达4.4%增长率。

工业生产显著波动

预期外贸出口加速，结果却放慢，而预期工业生产应该放缓，却反而加速；两者之间的变化，很明显是因为内外需变化大，令人产生错误解读，并因为这误导，而致出现过高或过低预期。

纯粹从工业生产指数变化来看，10月份工业生产只增长1.8%，当时制造业保持3.3%增长率，略比之前一个月的2.4%强，矿业生产也是继续萎缩3.6%，和之前两个月的4%萎缩相去不远，电力生产增长4.8%，同样保持之前的4%至5%之间的增长幅度。

刚公布的11月工业生产指数，总增长却4.4%，是今年第4高纪录，排在今年7月7.5%，1月5%及4月4.6%之后，反映工业生产挺力波动大。同样的，下摆波动也不小，最低纪录是2月份萎缩5.2%，其次是3月份负0.1%。

油气生产起伏剧烈

去年11月工业生产远比预期强，除了制造业和电力生产增长率都略强，分别以4.1%和6.1%而比10月出色外，矿业生产从10月萎缩3.6%，一转而出现高达4.8%增长，这种大落大起的生产走势，主要是因为天然气生产锐升17.4%，带起整个矿业生产。石油与天然气已是我国目前矿业生产主力，这以外需为主，同时与棕油及电子电器业并列，为我国最重要的“双电双油”出口双引擎。

油气主导的矿业生产增长率去年起伏波动剧烈，在已公布的11个月中，共有6个月萎缩，5个月增长。

今年在1月微增1.4%后，矿业生产于2、3、4月连续3个月萎缩，接下来连续3个月显著增长，7月甚至增长高达逾15%，但是这之后又迅速连续3个月萎缩，刚公布的11月又恢复增长。

从这趋势看来，12月应该会保持增长，而达到去年起伏各一半形势。

出口角色趋重要

这每三个月的石油和天然气燃料生产起伏变化，反映外需正努力挣扎冒起，这领域生产指数是于2012年才开始回升。

在这之前由于海外经济受到美国金融海啸引起的全球动荡打击，我国的矿业生产指数于2009年至2011年连续3年萎缩。

2012年与去年每月生产增长率依然起伏，不过，2012年全年与去年11个月总生产已经恢复增长。

随着欧美经济逐步复苏，中国经济要确保每年至少7%增长，外需对我国经济所扮演的角色已越来越重要。

过去几年，内需导向制造业增长速率一向远远超越出口导向，2012年比例约为2对1。

去年出口导向制造业增长率，开始逼近甚至偶尔超越内需。

去年第3季，双双的增长率近乎平行，10月外需出口增长速率首次越过内需导向，11月又转回来，从积极角度看，内外需正荡秋千挺经济。