本周初我国股市和货币汇率，由于国际原油价格跌破每桶70美元，受到冲击而大跌，这小小股汇灾，敲醒了原本沉迷于盘算应用何种汽油的消费人。在低阶RON95与高阶RON97的价差缩短后，用油策略一度是焦点。

当外资调整其投资组合时，国人终于想起大马也是原油生产国，同时也是出口国，原油大跌，我国出口可能会受影响，联邦政府岁收也会减少，虽然省了汽油补贴，同样也少了从原油所得到的收益。

国家银行总裁丹斯里洁蒂博士，在国际原油价格跌破每桶70美元时，第一时间安定民心说，这每桶接近70美元价格对经济有利，因为低油价会导向低成本，低通胀，这让消费人有更多闲钱作更多消费，对经济成长有利。

小跌小福大跌大祸

话锋一转，她也承认，油价不能进一步下跌，因为到了一定门槛，就会面对联邦政府收入大減冲击，由于政府原本就入不敷出，这会令财政赤字恶化，发展开支遭削减，油气领域投资更是大缩减，最终对大马经济非常不利。

第二财政部长拿督斯里阿末胡斯尼被问到此次国际原油价格大跌，联邦政府会不会守不住预定的财政赤字时，他只是回答说，政府已在研究并调整税收和石油收入状况，并有信心今年财政赤字不会超过预定目标，即占国内生产总值3.5%，他没有提到更重要的明年状况。

今年只剩下一个月，当然影响不大，关键是明年。重点是国际原油价格还会跌多少，跌到什么程度，联邦政府收入才会受影响，而至财政赤字失守。

国行总裁和第二财长都避重就轻，没有亮出重点，至少有两个不定因素，首先，国际原油价格低跌至什么水平，大马才会受打击？

其次，大马已经作好了怎样的预算，也就是说重新估算明年油价水平，及盘算如何应付可能的财政赤字恶化状况。

页岩燃油价变关键

政府在今年度预算案预估国际原油价格为每桶110美元，明年则预算为每桶105美元，当今布伦特原油价格则是每桶70美元上下，虽然较早时曾经一度跌破70美元大关，但是最终依然还是环绕在这水平。

虽然这每桶70美元上下水平比政府预测的明年价格低了三分之一，不过，从国行总裁口吻可知，这却是她最满意水平。

从当前国内需求变化，以及国内工商业贷款正加速增长，并带动10月份银行系统贷款发放增长高达19%，贷款批准也增长逾13%，反映经济增长潜力依然强劲。

生产成本高

过去只是因为担心政府过多的不稳定新政，尤其是预定今年合理化削燃油补贴，可能会推出一油三价的不规矩通胀冲击，还有就是明年推出消费税，会引起一次过高通胀率，前者比后者冲击大及更复杂。

原油价格下降到70美元上下水平后，削补贴通胀压力自动化解，只剩下明年消费税，在原油价格没有大涨情况下，这消费税通胀压力也较容易解决。

当然，这积极看法是维系于那滑不溜手的油价变化，美国页岩燃油是此番油价大跌主因，页岩燃油的弱点是生产成本偏高。

据说美国80%页岩燃油生产商在油价处于每桶50美元至69美元时依然还有利可图，每桶70美元却是重要关口，油价太低就会停止生产。

这意味我国经济仍然还有希望，但是政府不能不防油价可能大滑跌的危机。