经局把脉

汽油价起威胁升级/杨名万

Tan KW
Publish date: Sat, 04 Feb 2017, 05:06 PM

丁酉年春节初五,还没立春,我国燃油价格已宣告全面上升,这是今年连续两个月显著上涨,鸡年经济面对的威胁正在升级。

燃油价格连续上涨,最容易惹通胀。虽然就官方消费人价格指数而言,我国通货膨胀率看起来并不高,去年全年仅2.1%,12月份更低,只1.8%。

但不幸的是,这却刚好是问题所在。过去的低通胀率,与当前正酝酿大涨的燃油价格,刚好同出一辙,这才令人担忧。

燃油价格偏低,通胀率随之走低,现在逐步回升,接下来恐怕就是通胀高升之日。成也燃油,败恐怕也是燃油,一旦星星之火燃起,就足以燎原。

掩护潜伏通胀

本栏今年初已警告,2017年经济,“威胁(还不是“危机”)四伏”,其中之一就是遭偏低燃油价格所掩盖的潜伏通胀压力,国际原油价格在产油国减产后正步步升温,低油价所构成的低通胀鸿沟正逐步收窄,如果政府不通过补贴予以控制,燃油价格将会燃起通货膨胀。

春节初五之后的RON95汽油价格上涨至每公升2.30令吉,比去年9月1日起的每公升1.70令吉上涨了60仙或逾35%,如果和去年同时期2月份的每公升1.75令吉比较,上升逾31%,对消费人价格指数交通运输成分,形成不小压力。

汽油(RON97和95)和柴油价格占我国官方消费价格指数8.5%比重,是交通运输价格指数最重要成份,而整个交通运输价格指数则占消费价格指数13.7%,其中汽油和柴油总共就占了超逾六成。

这高油价比重使到油价过去下跌时,将交通运输价格指数拖至负数,成为通胀上升时的鸿沟,抑制消费价格指数升幅,直接压低通货膨胀率,使之从去年6月起就处于2%以下水平。

去年最后一季起,油价开始处于上升轨道,人们隐约感受到物价上升压力,但是,当与前年(2015年)油价比较时,仍然偏低或下跌。

这鸿沟掩护消费人价格指数变动,协助拉低官方通胀率。


国内燃油价格继续升涨,对民生经济和经济增长构成大伤害。

按年全双位飙涨

如果产油国减产协议持续顺利执行,不是空谈,没有闹出“有名无实减产,反而变相增产”风波,这种低油价优势很快就会消失。

去年12月份,全部三种燃油价格仍然比前年同月份下跌,RON95,RON97和柴油分别下跌2.56%、8.16%和7.5%,并令官方消费人价格指数中的交通运输价格指数下跌0.6%,就当时表面数据而言,对通胀率不但毫无威胁,且还助12月份通胀率稳于2%以下水平,去年全年也贴近2%。

实际上,这低燃油价格所带来的通胀鸿沟,自去年3月起就隐约出现逐步收窄现象,对于潜伏的通胀压力遮盖优势,维持到去年12月份后,看来很快就结束。

燃油价格的按年同比变化,今年1月份已开始逆转,这个月份的RON95新油价比去年同时期上涨了13.5%,RON97则上升6.67%,柴油起20.6%。

春节刚刚公布的2月份新油价涨势更凌厉,除了前述的RON95锐涨31.43%外,RON97也双位数上涨26.83%,柴油更是高涨59.26%,全线显著双位数上涨,过去的“有利鸿沟”已不存在,无疑的为这两年来的“遮盖优势”敲起丧钟。

补贴燃油防大害

除了燃油价格势头转向,从低落鸿沟转成上涨压力外,政府过去两年在汽油价格低落掩护下,趁势落实的好几项会形成通胀压力之措施,如挪除面粉和食油补贴、让公共交通如单轨火车、轻快铁等价格上涨、调涨市区内18条大道过路费、提高大马半岛的最低薪金等通胀压力也开始现形。

这些措施原本会形成通胀压力,但是在过去燃油价格偏低掩护下,消弭于无形。

如今,燃油价格大逆转,掩护效应很快就会消失,接踵而来的是双重通货膨胀威胁;除了要应对燃油本身上涨所形成的沉重压力外,还要面对前述过去偏低油价掩护而隐藏的通胀压力。

在通胀目前正探头蠢动之时,政府高官务要提高警惕,在接下来的几个关键月份,密切关注可能的油价涨势,在必要时予以补贴,避免国内燃油价格继续升涨,对国内民生经济和经济增长构成大伤害。 

 

http://www.enanyang.my/news/20170203/%E6%B1%BD%E6%B2%B9%E4%BB%B7%E8%B5%B7%E5%A8%81%E8%83%81%E5%8D%87%E7%BA%A7%E6%9D%A8%E5%90%8D%E4%B8%87/

 

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