趋势与选股模式

大经济放缓及动荡的格局，选股更要严密过滤，那该有怎样特征而去选呢？我个人以3个条件作为我的选股方向：

1）强基本面

2）高Dividend Yield

3）前景明朗

去年马币以快速贬值，出口股盈利笑傲天下；今年更是轮到其中的建筑板块，政府合约满天下，几乎有基本面的建筑股或拿到合约的股价都有动静或一再突破新高（可以回顾我之前的分享 http://klse.i3investor.com/blogs/vincenthkb/89405.jsp ),如今建筑股依然在于强势，走进大趋势或强势趋势里，要赚大钱的几率也相对的提升很多。建筑股开跑了，下一个趋势预期会是哪个版块呢。。。？我认为下一个可能会是钢铁板块。

话不多说，简单的跟大家分享---“CSCSTEL”

钢铁种类繁多，其业务类型有如油气业务分为上游业，中游和下游业务，简单说明：

上游业务：原产品，如废铜，铁矿石等

中游业务：半产品，如扁钢胚，大钢胚，小钢胚，生铁，钢锭等

下游业务：成品/加工品，如热轧卷，冷轧卷，钢筋，型铜，镀涂同板，扁钢等

公司简介

CSCSTEL是来自台湾，其母公司名为中钢公司（编号：2002），CSCSTEL属于下游业务公司，专生产扁钢，更是在大马扁钢中的龙头老大。其产品分为4大类：

-Hot Rolled Pickled & Oiled Steel

-Cold Rolled Steel

-Realzinc / Hot-Galvanized Steel

-Realcolor / Pre-Painted Galvanized Steel

CSCSTEL产品用途很广，一般用于汽车，电器，基本设施和建筑等等，其需求量都相当的稳定。

外患

但钢铁的好景不常在，因为中国许多钢铁公司大力生产下导致产能过剩，而倾销到世界各国，恶劣的竞争导致钢铁价格一路下跌，这一跌就形成“盈利冬眠”，这“盈利冬眠”也就好几年，也把很多钢铁公司的盈利给侵袭，很多家的公司开始也摇摇欲坠。在残不忍睹的状况下，在大马的政策，几乎全部的扁钢公司都被逼需要跟megasteel拿50%的HRC原料，其价格更贵于市场价约RM450左右 per tonne，那更是双刀刺心。但在很多公司盈利被侵触时，CSCSTEL是唯一相比其它扁钢公司在逆境中脱颖而出，交出漂亮的业绩，唯有在2014财政年亏损。（故事太长，以简述说）

基本面与前景看头

-Cash flow良好

-0负债

-净现金高达0.79

-低PE

-高DY(每年稳定派息，以目前股价超过5%)

-中国政府在今年出重策-去能减产钢铁，目前已发现效应稳住钢铁价格，但若要达到理想状况，需要时间来消化

-大马严格执行反倾销政策

-Megasteel面临财务问题而无法运作，CSCSTEL直接可从母公司得到便宜的原料（请看以下简单分析）

-中国热卷期货价格已从下跌中大反弹，目前价格已破前阻力上升(期货价格从2092到今天突破2809，目前整盘，已跌不下之前的1705）

投行与知名投资者分析

CSCSTEL在近期没什么投行用基本面分析，但在网上有一位著名网络分享者一直很细心分析及追踪，大家应该对他不陌生，他就是“糊涂”，他于“大胆假设，细心分析”而闻名，糊涂兄算蛮早崛起CSCSTEL，若有关注他的朋友就会发现他每一脚步细腻跟踪CSCSTEL,但很可惜，可能电脑技术上的问题，所以就无法再阅读他的文章了。

还有一位在网络著名分享者也有分析，他对钢铁非常的了解，可称上“钢铁达人”，他名为Michael Wong，印象中他的曾分析大概如下：

CSCSTEL一年营业额1Billion

1Billion * 50% = RM500 Million

500Million / RM2300 = 217391 ton

217391 * RM400(直接进口省下得到的钱) = RM86,956,400

RM86,956,400 / 368,746,000(股票总票数) = EPS 0.23

费劲“洪荒”之力逆游而上

怎我会这么说？因为CSCSTEL有内患。。。大家被误会，不是管理层，而是有大鳄VS散户。公司前景可预期，但股价一直被大鳄(其中的30大股东）打压，当然被打压的过程不好受，但是很庆幸的是大鳄在卖票，股价还是一步一步的往上涨。公司处在有价值边境，一定会被部分的价值投资大师给发现和吸纳，那时候不怕大鳄丢票，再丢也阻止不了股价一直往上涨。

同行比较

以最近的Annjoo和Ykgi的最新季报来看，果然这钢铁趋势藐视要刚开始。不止是国内钢铁公司，国外的钢铁公司依然也盈利爆表。

价值合理价

估计直接进口可以得到更大的利润=RM86,956,400

保守估计平均一年赚=RM40,000,000

总盈利=RM126,956,400

RM126,956,400 / 368,746,000 = EPS 0.34

EPS 0.34 x PE 10 = RM3.40

RM3.40 - 30%(折扣) = RM2.38(合理价）

相比现在1.45的股价，还有64%的涨幅空间。

结论：

钢铁股藐视刚启动，如果一切顺利，暴涨不是不可能的事，而且别忘了，CSCSTEL有50%的股息政策，以现在的股价计算，都超过6%，至少有强的安全边际。高股息股不是不会跌，而是市场反弹时，它会弹得最快。它真的会是下一个趋势吗。。。？不知道价值冷眼大师或是慈善家官老爷会买入吗。。。？