一如往常，IBHD展现杰出的效率，7月17日就公布最新的季报表现了。不过，这方面有着高效率对股价是没有太大影响的，最重要还是业绩亮眼。

事实上IBHD的业绩也相当亮眼，营业额成长47%亦突破新高，达RM127.8million，净利也成长34%。上半年已取得3.6仙EPS，比去年同期高出27%。

另外，你可以发现过去4个季度IBHD的营业额皆超过RM100million，这皆归功于几年前开始推出的plot 2房地产项目。估计今年接下来的季度营业额可以至少保持如此强劲的业绩。

尽管净利持续上升，IBHD过去10个月的股价都徘徊在60仙左右，让投资们沉闷不已。笔者认为unbilled sales严重下滑是股价无法冲上去的最大障碍。Unbilled sales从2016年第一季度最高峰的RM743million消耗至现在的RM334.7million，主要是没有重大的房地产项目推出，虽然财报指目前的unbilled sales还未纳入甫推出的Hill10智慧家居，可是其发展总值才RM120million左右，贡献不大。

随着两项价值最大的房地产项目- i-SOHO已在第二季度完成及i-Suites将在今年第四季度完成，IBHD需要推出新房地产项目以填补销售额。据说今年底/明年初可能推出两项总值RM520million的房地产项目，希望可以如愿推出。

大部分的投资者包括笔者在内都对快速消耗的unbilled sales感到担忧，因为IBHD尚可依赖目前进行中的房地产项目在2017年交出漂亮的业绩。那明年及以后的IBHD又可以依靠什么来让业绩成长呢？

以目前的情况看来，笔者还是相当看好IBHD未来的前景。别忘了发展总值达90亿令吉的I-City智慧城市目前只发展约15%左右，还有很多发展价值仍未发掘。随着净利的提高，IBHD的手上资金增加至RM243mIllion，是一家净现金公司可以支撑未来的发展计划。

明年及以后的业绩除了可以依靠新的房地产项目之外，有看头的是与泰国最大购物广场合作打造的购物广场及与Hilton打造的酒店，可以为IBHD带来稳定的recurring income。

最令人鼓舞的是，Hill10才推出一个月就获得70%的认购率，算是很不错的成绩了。笔者在上个季度已表明Hill10房产的发展总值虽小，可是是尤为重要的指标，这证明现在开始智慧家居是有市场的。

股价方面，笔者认为投资者不需要太紧盯股价走势而做出不理智的决定。如果你看好I-City智慧城市的发展，那就不要一直担心股价不上升，要相信自己的眼光。反之，如果你不看好I-City和IBHD的发展，那就卖出/不要买入啦。

不要误会啊，笔者不是给予任何投资建议，只是要强调投资决定应该更多的放在自己对公司前景的判断（基本面）而不是让股价走势左右投资决定。

笔者的看法是，目前IBHD的P/E值才8.08，营业额及净利也保持稳定的成长，股价下跌的空间很低。同时，笔者亦认为IBHD股价还是有不小的成长空间，PublicInvest亦给予91仙的目标价，笔者还是会紧握手上的股份，静待股价放映价值的时刻。

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