2021年预算案有何药方？（上篇）

即将于11月6日提呈国会的2021年财政预算案，需要为大马经济注入一支强心剂，因为眼前大马经济仍面临很大风险，经济初期稳定与复苏可能受阻。

大马经济今年第二季按年萎缩17.1%，写下历来最糟的负增长，目前仍努力从2019冠状病毒病疫情重创中恢复。

我们认同，大马经济史上最糟萎缩已成过去，因为目前及即将相继出炉的经济数据持续好转。

大马经济已从次季末开始，从跌后喘定转向复苏阶段，并于第三季持续。然而，这股复苏走势是暂时的，而且步伐不一致，而近期全国冠病第三波疫情大爆发，一些州属如沙巴、吉打和雪兰莪的新增病例暴增，令经济明年反弹力道的前景，蒙上一层很大的阴影。

无法再承受封城

人们对冠病新增病例的担忧、恐惧和压力，将对消费者信心的全面复苏带来打击，商业信心也步履蹒跚。

若这第三波疫情恶化，导致大面积的针对性预防措施及更严厉的封城，将重创原本预期今年末季和明年复苏的前景。

当前各行各业不一致的表现，及经济与商业市况疲弱，已无法再承受全面封城而导致经济与商业活动"休克"的打击。

基于国际油价疲软及国内经济衰退，导致联邦政府税收逊于预期，同时，为了抵御冠病疫情对经济的打击，政府大开水喉采取财政刺激措施，导致公共开销扬升，对财政赤字及政府直接债务（截至今年6月杪为8541亿令吉，或占国内生产总值53.2%），已令财政部确保经济明年稳健复苏的任务更为艰巨。

今年赤字料6.5%

为制止冠病疫情危机导致经济暴跌，联邦政府今年已注入额外550亿令吉，或占GDP约3.7%的直接财政开销，而今年财政赤字估计会推高到6至6.5%。

我们预期财政部将推出一份针对性扩张式的2021年财政预算案，预计财赤将稍微降低到5.5至6%，这包括增加开销、提供针对性的税务减免，以及针对性的各种奖掖，支撑私人领域国内需求。

卫生领域将继续获得更高的拨款，以支援卫生部及其他相关部门持续对抗冠病的努力。要全面复苏，市场需对疫苗的面世及病毒未来变化受控抱持信心。

须拟订财政稳定框架

即使财赤远远高于预期，政府仍需谨慎采取财政政策以重振需求。一旦恢复增长，中期而言，政府可通过有信誉及健全的财政巩固框架，在未来几年良好的管理财赤。

政府必须拟订一项为期5年的财政稳定框架，重建财政巩固之路。这包括合理化及优化行政与发展开销、扩大税务基础、加强税务绩效、封堵漏税缺口及地下经济，及控制联邦政府的直接税务及连带负债，这需要拟订政府采办及财政责任法令。

我们认为，尽管目前面临财务状况暂时下跌，但只要政府在经济复苏后继续致力巩固财政，各大国际信贷评级机构将放大马一马，给予政府一些喘气空间来整顿经济。

在这方面，过去两次特殊时期，政府都在巩固财政状况有良好记录。

（a）1980年代，我国展开了痛苦的财政结构调整措施，结果令我国于1992至1997年期间，连续6年取得介于占GDP约0.2%至2.1%的财政盈余。

（b）2008至2009全球金融海啸后，2010至2017年的财政赤字连续8年降低，从2010年的6.5%，改善至2017年的2.9%。

明日预告：奠定经济与商业永续复苏方案