公司业务分成3个部分：生产鸡蛋（Layer），生产鸡肉（Broiler）和食品加工（Food processing）。

公司生产的鸡蛋当中有20%会拿去做液体蛋供应给本地工业和出口。

公司在市场上批发和售卖公司的加工食品包括：鸡蛋、液体蛋以及冰冻的鸡肉块、炸鸡和热狗。NutriPlus和WISE Choice就是它们的品牌。

公司在2016年5月份和日本最大（世界第四大）的食品加工商NH Foods Ltd合资在大马开了一家食品制造公司NHF Manufacturing (Malaysia) Sdn. Bhd。LAYHONG占49%的股份。

总的来说，LAYHONG是一家家禽行业和食品制造的公司。

公司在2018财政年投入那么大的资金做扩张主要是为了迎合市场的需求量增加鸡蛋和鸡肉的生产量。

公司从欧洲和中国购买了器材，这些器材有最先进的农业技术，可以减低人力。

由于和日本食品公司合资的NHF Manufacturing (Malaysia) Sdn. Bhd. 需要大量的鸡肉做冰冻成品，公司另外投入了RM 30 mil 建厂和扩张饲料厂以生产更多的鸡肉。在2019年3月尾开始全面运作。

由于公司的产品（鸡肉和鸡蛋）是蛋白质来源当中最便宜的，无论是大人小孩都对这些产品有需求。

公司产品的需求成长和人口的成长成正比。虽然国家人口还在持续成长，但每年成长幅度从2000年的2%下滑到2019年的1.29%。

公司的主要农场都建设在沙巴的主要城市是因为，西马的竞争太激烈，东马的竞争相对较低。公司产品鸡蛋和冰冻食品的毛利率（Gross profit margin）分别是40%和25%。

从各大超级市场和百货公司的货架上都能看到NUTRIPLUS、WISE CHOICE和NIPPON NUTRIPLUS的品牌来看，这些品牌的产品还是属于深受市场欢迎的。虽然这门生意的需求永远都在，但是生意会受到禽流感病毒严重影响。

季报要点 :
家禽业务的收入增长了3.88％至166.7m 主要因为较高的鸡蛋销售量。也就是说卖多了鸡蛋。

至于零售超市，较低的营业额归咎于有两家在Papar & Balung经营不善的超市关闭而导致下跌。

家禽业务的收入下跌了5.65％至166.7m 主要因为较低的鸡蛋销售量。除此禽流感的关系，而自愿消灭在Sabah母鸡。

至于零售超市，较高的营业额贡献于在Merotai开了新的超市，当然也少不了HariRaya。

税后盈利盈下跌主要因为去年有一次性的会计调整。这个是跟MFRS141 Biological Asset 有关。

Lay Hong 的债务仍然很高，对比上个季度反而债务多了5.5m。这也是为什么那么多的投资者都对LayHong抱着担心的态度

为了了解公司如何偿还债务，我们决定亲自参加股东大会，然后询问管理层如何应对高债务的困境

LayHong 股东大会问题 ：

1) LayHong的债务那么高，如何偿还呢？
答案：我们之前已经变卖了Ijok的地皮，那么拿到的24.6m会偿还债务。我们也会通过JV或者变卖资产获得更多的资金。对于短期的债务，我不觉得是一个问题。

2) NH Food 业务进展
答案：LayHong还没出口任何的冷冻食品，目前只是卖给本地市场。日本市场大约 RM 46m.

虽然LayHong在2019财政年业绩不是很标青，但股价都下跌至42.5cents了。主要是因为之前鸡蛋价钱不好，以及禽流感所拖累。之前我们一直担心债务问题，但管理层给了蛮满意的回复。