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Harta - 股东大会详情 - 下一个趋势就是手套!

Lay Ming
Publish date: Wed, 18 Dec 2019, 10:27 AM

Harta是Nitrile Glove最大的生产商,一年大约生产34b 只手套。

 

2019财政年:
营业额YoY 增长17.5%, CAGR增长26.1% (FY05-FY19)。
税后盈利 YoY增长3.4%, CAGR增长28.8% (FY05-FY19)。
净盈利赚率16%。
一股赚益YoY增长3.0% , CAGR增长16.0% (FY08-FY19)。
一股股息8.2 cents, Dividend Payout Ratio 60%。

 

问答环节

问:管理层如何确保公司保持竞争力?

答:短期来说,我们会专注成本控制和自动化以加强运作效率以及避免利润率下跌。长期来说,我们会扩张生产量,投资Industry 4.0以降低劳力需求,研发新产品给不同领域的顾客,以及杠杆AMG以凸显和保障我们的市场份额。

 

问:管理层如何应对中美贸易战?

答:中国医疗手套在九月开始有出口税,我们预计这对Harta有利,因为美国买家会在Malaysia寻找手套来源,但US以外的市场可能会被影响,因为中国会把手套卖给他们。我们的营销团队会继续关注市场,确保我们能在市场改变前准备好一切。

 

问:天然气对公司的影响有多大?需要几久才能把成本转给顾客?对FY2020的利润率有多大的影响?

答:基于短期较短的通知,我们无法立刻把成本转给顾客。通常我们需要2-3个月的时间把成本转给顾客。至于净盈利的影响是少过1%

 

问:AMG占了多少%的营业额和净盈利?预计何时拿到FDA准证?美国会是最大的市场吗?一旦拿到准证,大约能带来多少营业额?

答:目前AMG手套的营业额仍然很少,因为还在产品初级阶段。预计2020年下半年拿到FDA准证。美国会是最大的手套市场,但现在我们很难预计能带来的营业额。

 

问:ERP (Enterprise Resource Planning System) 升级完毕了吗?对公司有什么好处?

答:在Apr 19, ERP System 已经在NGC工厂升级完毕。同样的升级会在Bestari Jaya推出,预计在2020年。ERP的好处是从订单到出货将会整合,劳力和原料规划将会加强,整个流程将会更加流畅

 

问:年报的Trade Receivable Ageing Analysis 指出有RM18.2m的债务逾期超过121天。在FY2020收回了多少?是不是关于到占27%营业额的顾客A?公司如何避免 过于依赖单一顾客?

答:RM18.2m的应收账款已经在May 19收回,目前顾客A占了27% 营业额。我们提供了他们60%的需求,而且我们已经和顾客A合作超过20年了。这些顾客购买很多手套,我们也可以尽所能增加生产效率同时降低生产停工期,因为公司不需要转换产品种类,颜色和尺寸。

 

问:为何管理层的Benefit in Kind (BIK) 从去年的RM 0.38m 增加 RM17m?

增加的原因是Director使用了ESOS,这些咨询已经在年报 Note19 (c)写了。

 

问:管理层对多少%的利润率才会满意?

答:目前来说,我们的利润率比起同行高4 – 5%。我们对AMG有信心,顾客 B.Braun也很正面看待。他们能让医院都使用AMG 手套。有时候因为市场竞争,我们也必须降低利润率,这是无法避免的。

 

问:公司如何把R&D人才留在公司

答:一部分的R&D同事加入我们不就,有些已经超过20年了。我们仍然在聘请人才。我们提供自由给R&D部门的同事,也给他们说需要的仪器。除此之外,我们也有新的R&D 中心,是一个很好的工作环境。当然我们提供的薪资配套也很好。Harta身为行业的领头羊,这份荣誉也让R&D部门的同事愿意留在这里

 

问:如果AMG好卖,公司究竟要几久的时间才能把全部生产线转换成AMG产品?

答:一天,我们能随时转换生产普通的手套变成生产AMG。

 

见解:
管理层在股东大会对公司的未来蛮有信心。虽然Harta的FDA准证在明年2020下半年才有机会获得,但是相信管理层有信心拿到这准证。

 

管理层也透露一旦AMG好卖,他们能在短时间把所有的生产线转换成AMG产品。因此能快速拿下AMG的市场。虽然Harta的营业额不如TopGlove, 但公司却能已较少的生产线生产接近TopGlove 60%的营业额, 利润率也比起同行高4-5%。就算原材料价格上升,公司仍然还有赚钱的空间。

 

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