如果美國「海外現金」回流會如何？

多數美國企業都將流動性資產存放海外避稅，如蘋果 Apple (AAPL-US) 及微軟 Microsoft (MSFT-US)。

然而，美國總統川普的新稅改草案如通過，美國企業將無法以免稅的狀態存放海外現金及證券資產。

新草案將規定所有美國企業將被課 12% 的現金利潤稅。

Rafiki Capital 分析主席 Steven Englander 認為 12% 之稅率，對商業環境來說可謂極不友善，對此表達不滿。

據高盛 Goldman Sachs (GS-US) 預估，目前全美企業海外總資產高達 3.1 兆美元。

現今美國憲法允許公司把國外獲利留在海外「避稅，而如匯回美國再繳商業稅，然而現法未指定現金資產的「回國」日期。

目前最高海外現金資產的企業為蘋果、微軟、思科 Cisco 、谷歌 Alphabe 、Oracle、與嬌生 J&J。如稅改草案通過，美國未來 10 年內可增加 2230 億稅收。

這裡我做一個簡單分析，就是這 3.1 兆美元，有哪些是美國在海外經營所需，那些是為了避稅而外流的？

這我不是很清楚。

不過，根據道瓊指數成分股多為超大型跨國企業，營業範圍遍布全球，海外營收占比近5成而標普500指數成分企業海外營收約3成。

這樣來看下面表格，美國企業海外現金的確過多了！

假定這 3.1 兆美元有60％是為了避稅而外流的，若新法規逼它們回流美國，那會出現什麼結果？

首先，美元會增值；

然後呢？

美元回流使得美國國內貨幣大幅度增加，全國會出現通貨膨脹，美元則轉為對外升值，對內貶值。

要美元回流目的其實不過是方面政府抽更多稅，並不會推動生產。

與其用法規逼美元回流，不如用誘因讓它回美國生產。