從目前各國股市都出現死亡交叉、貿易戰、升息等各種情況來看，這次股災啟動的概率，可能高達７０％了！

不過，一般人都是等明顯大跌，媒體不斷報導的情況下，才會清楚認識股災來了。

反之，股災初期，很少人會注意。

圖表顯示，全球系統重要性銀行（GSIB）股價處於 14 個月低點並跌至熊市區間。

美國多項經濟數據也都紛紛不及預期、新興市場貨幣貶值接踵而至、全球貿易摩擦也依舊不斷升級。

但是在這樣的情況下，美股卻無所畏懼，距離歷史高點卻僅僅只有幾個百分點之遙。

非常明白，美國股市嚴重悖理經濟。

從標普 500 指數這八年的年化月殖利率標準差來看，美股當前的情況相當於網路泡沫破滅、亞洲金融危機和俄羅斯經濟崩潰前的 1997 年。

目前新興市場股市率先下跌，占全球股市一半規模的美國也不可能避免。

美國股市各項指標都顯示它是嚴重泡沫，媲美１９２９年的大蕭條水平。

美國股市的下跌會使得世界各國股市跌勢更猛。

著名的投資大師 Jim Rogers 預測，下一次美國的經濟衰退，會是他這一輩子見過最大的。

因為下一次經濟和股市的崩盤非同小可。

這文章，我為各位提供應對股災的策略，有【守】和【攻】兩篇。

【守篇策略】

如果防守，我已經多次說過，這裡再重復一次。

１）投資組合的２０％－５０％，持有金幣金條和銀幣銀條，以長期儲蓄，存定期存款的心態，將這些金銀當長期儲蓄起來。這投資組合裡面也包括持有金礦股和銀礦股的股票。至於持有哪一支，是需要靠你自己選股能力。

２）遠離房地產和債券。如果玩房地產槓桿很大的人，要小心。債券可分階段減持。

３）還沒進入股市者不要進場。

４）已經在股市中的人，賣掉你虧錢的股票，持有現金，等股災來時，選對時機和股票才進場。

５）手中股票沒虧錢的人，為你股票設立一個賣出價格。股價若升，賣出價格也提高。只要股價沒跌破賣出價，就持有。如果跌破就需要賣出......等股市觸底時，就買入抗通膨發展前景可期的股票。

以上是【守篇策略】，下一個說【攻篇】。

【攻篇策略】

攻者，就是要在股災時求取利潤，而不是一味避開持有現金等股災觸底撿便宜貨。

因為股災情況下的投資是火中取栗，所以不可配置全部資金，而且發現勢頭不對，價格沒有往你預期的方向發展，需要迅速止損，謹記！慎之！

１）持有金銀對沖股市下跌。

自２０００年網絡泡沫後，美國進入超低利率時代。

這時候只要出現股災，如下圖黑格子顯示部分，金價都是上漲的。

因為現在利率還是屬於超低，美國乃至世界，債務規模比２００８年還龐大的多。

所以預計股災到來時，持有金銀會比被動持有現金更有利潤。

２）賣空大市和泡沫化的個股（期貨不算在內）

一般股災到來，賣空指數期貨理論上能賺。不過畢竟期貨是危險的賭博東西，我不鼓勵各位從事這種交易。

因為期貨能不能賺錢關鍵在於運氣而不是分析能力。

就算你判斷的方向是正確的，但只要短期一個小小的反轉，一般散戶都虧不起。

因為虧不起，那就算價格又轉回你預測的方向，過程中你也可能守不住！

所以我這裡的賣空不是指期貨。

任何人因誤解我文章意思而去賣空指數期貨者，概不負責。

竟然不能賣空指數期貨，那要如何賣空呢？

和一些國家的股市不同，大馬賣空工具很少，不過這裡也大概說一說。

ａ）買一些賣空股市的ＥＴＦ

不過這比較困難。

因為所有基金都是在環境對他們銷售有利的情況下才推出的。

以前有一個專門賣空標普５００指數的ＥＴＦ，不過那是在２００８／２００９年金融危機的背景下才推出的。

美股漲了這這麼多年的背景下，這類ＥＴＦ估計都自動消失了！

如果能賣空，最好賣空股市泡沫比較大的國家－－如美國。

相比大馬股市本益比約１７倍，中國約１６倍，是屬於合理範圍非泡沫。

這樣下跌時，其幅度會比股市泡沫達３２倍的美國股市還要小，賺幅也不多。

ｂ）賣空泡沫化的個股

有些國家可以針對個別股票賣空，大馬也有部分股票可以，唯交易不熱絡。

如果你所處的國家有這個方法，可以賣空一些泡沫化嚴重的股票，如 TESLA。

這些股票也會隨指數一起崩跌，因為它嚴重泡沫化，跌勢會更嚴重。

這裡會否有人問？為何我不提債券投資呢？

傳統的智慧告訴我們，股市下跌時，可以投資債券來對沖其風險。

這裡我不建議投資債券的原因，是因為債券本身就是最大的泡沫。

未來股市會從某一種類的債券引爆信用危機，進而引發股市下跌。

竟然已經是泡沫的債券，又如何能避險呢？

以上是我提供面對下一輪股災的【守】和【攻】，謹供參考。