市盈率(P/E)也許是最有名的股票估值工具，但是內涵被簡單化了，單純以市盈為股票估值是很危險的。

市盈率倍數簡單的解釋就是假定未來收益維持不變，你投資就需要多少年才能完全回本。假如市盈率倍數是8就需要8年，20就需要20年。

一般情況下，某只股票的市盈率越低，表明投資回收期越短，投資風險越小，股票投資價值就越大；反之亦然。所以成熟的證券市場上，通常十幾倍的市盈率被認為是投資的安全區。

但是，如果單憑市盈率來作為選股票的標準，那很可能導致你的投資失敗。

因為上市公司的經營狀況是動態變化的，市盈率指標是靜態的，它只能說明公司以前年度的情況，對未來只能是預測。這也是人們認可成長性比較好的公司其市盈率高一些，而成長性一般的公司市盈率低一些的原因。因此，對市盈率這個指標的計算運用以及預測，只能在單只股票上有實際意義。用「大盤平均市盈率多少多少倍」的說法，來進行對比分析市場中全部股票是沒有任何實際意義的，只能起到誤導中小投資者的作用。

也有些人以同行來對比，這種對比也需要考慮到不同股票的實際狀況分別，市場價格錯配的市盈率也不能成為參考對象。比如之前曾有這種錯誤對比，股票分析師說雲頂(Genting)的市盈率是15倍，並認為雲頂已經是國際業者，而對比其他主要的賭場像美國的拉斯維加斯(LVS)那超過40倍的市盈率，就胡亂說雲頂股價被低估。孰不知拉斯維加斯的股價根本是市場錯配，它也沒有什麼超高的成長率，如何可以匹配40倍的市盈率？以此錯誤的對比來說雲頂被低估，實在是胡搞。

市盈率作為一項經濟指標沒有問題，問題出在它所使用的計算數據來源上，假如市盈率的對應指標「每股收益」是虛假的，只是單純的會計利潤而非真實的經濟利潤，用這利潤計算出來的市盈率只會誤導投資者。

有時後公司會因為一次性支出或一次性的收入而造成市盈率失真，所以不可不察。有些公司特別的股權結構，也決定了無法用市盈率來橫向對比上市公司的價值。

上市公司或多或少會有的利潤派息，所以市盈率這個指標是有重要參考作用，因為這決定了週息率。可對於一些公司，即使賺了錢，公司現金過多也吝於派息，這樣用市盈率來衡量這些公司的投資價值有何意義？！

通俗對於市盈率的理論是越低越好，市盈率則屬於估值昂貴。基本上這種說法大體正確，不過有時候市盈率太低可能暗藏風險。Megan的市盈率不過2倍，這樣低的市盈率是荒謬的，雖然市場並不總是有效率，可怎麼可能如此低，難道公司暗藏我們散戶不知道的風險。（Megan後來證實帳目造假）

市盈率雖然高基本上不算好事，可有時候高是高的有理由，因為公司正快速成長，可即使如此，若市盈率太高至40倍以上則很危險，因為很難有公司的成長率可以匹配如此高的市盈率，過高的市盈率有過度透支未來的風險。如果公司成長速度不如市場預期，股價就會遭到重創。

市盈率雖說是一個良好的估值工具，可使用卻不是這樣簡單。