2000年的網絡泡沫時，科技股的股價不斷飆升，市盈率高的嚇人，其中多數沒市盈率。巴菲特遭到嚴厲批評，說他錯失良機。雖然遭人冷言冷語侮辱，巴菲特依然堅持不買他不瞭解的公司的股票。某家公司的研究單位主管曾說：「巴菲特就像恐龍，叱吒風雲的時代早就過去了，想要發財，非買科技股不可，而可憐的老巴菲特，還停留在馬拉車的日子裡」。

巴菲特掌管的白沙某一股東，原本不忿巴菲特錯失投資科技股的良機，打算在股東大會向巴菲特丟蛋糕。不久網絡泡沫終於破滅了！巴菲特逃過了被丟蛋糕的一劫。因堅持不碰自己不瞭解和正處狂熱的科技股泡沫，也逃過泡沫破滅後的災劫。

最後笑到最後的還是巴菲特，而對科技股狂熱的追捧者則屍橫遍野。

金融市場出現泡沫是很平常的事，問題是該如何辨識它呢？

及早辨認出泡沫就可在泡沫破裂前及早脫身，避免財務上的損失。泡沫出現的時候，基本上你會發現幾個心理徵兆。

1)開始相信專家是一貫正確了

次貸危機前，很多房地產專家都在以兩個重要根據來證明，佛羅里達的房價持續上漲是由其道理的：首先，退休的嬰兒潮世代大規模從美國北部地區移民到這裡，希望在晚年能夠享受到佛羅里達的陽光。其次，由於歐元的強勢，很多曾經來佛羅里達渡假的歐洲人都開始在這裡買房了，尤其是海邊的房子，其規模前所未有。這些說辭聽起來都非常有道理，而且在一定程度上，也確實是有道理的。遺憾的是，那些急迫的買家們對情況的瞭解也就到此為止了，他們相信了專家，沒有提出任何自己的問題。他們的大量購房反過來又成就了巨大的人為需求，推動價格進一步上漲。

2)開始積極做那些平常不會做的事

次貸危機前，一名作了30年的房地產經紀表示，從沒看到過這麼多的人為了購買住宅，什麼事情都肯做的。為了購買自己的住宅，有些錢他們是絕對不會花的。可是，當他們買到了夢中的家宅，他們說過的所有的話就都不算數了。突然之間，他們就走得非常之遠，不怕債台高築，不怕耗盡自己的全部積蓄，無論多瘋狂的抵押貸款，他們都毫不在意地接受。這點相近股市泡沫頂點的時候，平時不該抄股的斗升小民都滿口股經一樣。

3)感情用事，對任何異議產生歇斯底的排斥

泡沫高峰時，人人太多處於泡沫狂躁症中，對任何異議會產生歇斯底的排斥，以發火或露出不滿神情，並機關鎗式為泡沫辯護。對於無力參與這場饗宴者會出現極度遺憾的表現。

4)覺得好時光永遠不會結束，這次不一樣

泡沫其實總是發生在經濟景氣好的時候，這時利息很低，貸款很容易取得，負擔也不重，這時候，全國性的過度樂觀情緒便會發生。人們會以為榮景會永遠下去，經濟循環被克服了。你引據歷史來解說這是個隨時會破裂的泡沫，他們就會說「這次不一樣」。就像我說美元會變成廢紙，很多人都不會相信，長期使用紙幣是他們以感性的態度看事情，而非理性。試問歷史上紙幣沒有黃金白銀支持，有哪一個不是變成廢紙？不要告訴我「這次不一樣」。