This article first appeared in Investips.my Blog & Facebook, on April 11, 2017.

Ajiya有两个主要业务分别a) 工业屋顶产品，建筑结构架产品，Ajiya Green Integrated Building System (AGIBS) 都与钢铁有关; b) 玻璃产品。

Ajiya的钢铁产品前景如何将与未来Prima Corporation Malaysia (PRIMA)是否会使用Ajiya的新产品，AGIBS在其他建筑工程有直接关系。

Ajiya的玻璃产品业务占总收入40%左右。根据Suruhanjaya Syarikat Malaysia(SSM)资料，Ajiya Safety Glass Sdn. Bhd.和Asia Roofing Industries Sdn. Bhd.在2015net profit margin分别为7%和12%;而Ajiya 2016整体net profit margin是6.5%。这可能是因为玻璃加工厂现在才以40%的能力运行和Ajiya泰国工厂的影响。

AjiyaRM0.91市值RM277M; P/E 16.6, ROE 5%

Ajiya 玻璃加工厂有很大成长潜能因为目前只用40%运行能力。而玻璃生意面对的挑战如下:

a)      出现新竞争对手，

b)      竞争对手增加产量，

c)       增加生产成本，

d)      进口外国(中国)玻璃(sub-standard products)。

这这百物涨价的时期，很多公司生产成本都增加不少。新竞争对手的出现在生意场上也是司空见惯。竞争对手们同时增加产量也是一件平常事，就好像手套业者纷纷增加产量，然而大家都还能赚钱因市场有需求，大家生产成本差别不大。但，如果大量外国低廉次标准产品涌入市场，业者将蒙受损失。

在30/11/2016，政府gazette Perintah Lembaga Pembangunan Industri Pembinaan Malaysia (Pindaan Jadual Keempat) 2016。新标准将作为非关税壁垒，并将阻止进口不合标准产品。这将是保护国内安全玻璃行业至关重要的。http://www.cidb.gov.my/cidbv5/images/content/material/pua_20161130_P.U.-A-302-2016.pdf

催化剂: 玻璃厂提升运行能力，达成更好的运行规模(better economic of scale)。AGIBS成功推广到外国(泰国，印尼)。

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