6月开门跌，美股难以摆脱「六绝」魔咒？

Publish date: Wed, 08 Jun 2022, 05:33 PM

股票市场有一句俗话叫“五穷六绝七翻身”，这在全球股票市场似乎都通用。从历史上看，6月美股表现通常都相对较为疲软。今年6月份开局，美股确实也遭遇「开门跌」。

美联储在5月份如期启动了加息，自此以来美股延续了下行趋势。整个5月份，标普500和道指月线接近收平，纳指月线跌2.05%，为连续两个月下跌。应证了“Sell in May and go away”的说法。以往数据显示，每年11月至次年4月持有美股的收益率显著大于在5月至10月这半年的持有收益率。

但并非说每逢5、6月份美股必跌，如去年这段时期内的美股就是收高的。去年纳指在6月份就录得了逾6%的涨幅。所以宏观环境还是最关键的决定因素，去年美股上扬背景是美国强劲经济复苏加以配合。

来自Yardeni Research数据显示，回顾1928年至今，在过往的5、6月份，标普500指数上涨的次数要高于下跌的次数。以6月份为例，上涨次数为54次（平均涨幅为3.8%），下跌为40次（平均跌幅为3.2%），整个6月份的平均涨幅为0.8%，在一年中远不是表现最差的月份。

只是放在今年，在美联储激进加息以及高通胀压力下，经济出现滞涨的忧虑逐渐显现，美股难以交出令人满意的表现。美股今年以来已经多次在熊市边缘试探，甚至一度进入熊市，这种模式在今年余下时间仍可能继续上演。

据美国银行研究，过去140年里19次美国股市熊市，价格平均下跌37.3%，持续289天，如果历史可以作为参考，那么这波下跌应在10月19日见底，届时的标普500指数可能在3000点左右。

而本周五美国将公布的通胀数据，很可能就会决定美股在6月份是延续收低还是反弹，因为本次数据也会直接影响下周美联储（北京时间6月16日凌晨两点）的利率决议，虽然预计加息50个基点，但是如果通胀连续放缓，美联储可能会在9月份放缓加息。

如果激进加息预期降温，可以缓和美股的下行压力，可以展望美股在秋季前开启反弹行情，但这存在不确定性，包括各项经济数据有进一步放缓的可能，难以撑起美股持续反弹的信心。最好的结果是，美联储加息能控制住通胀而且经济不受衰退的冲击。

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