黑石投资分享区

黑石投资 - 能源板块分析

BlackrockMY
Publish date: Mon, 15 Feb 2021, 02:12 AM

黑石投资 - 能源板块分析

 

文章概要

 

  • 能源板块资金里流入量从 2021 年 1 月份缩减至今在 2 月份初期开始看到资金涌入的反弹迹象;
     
  • 分辨上、中、下游、服务领域之间的关系、探讨油价如何带动能源板块资金流入;
     
  • 布兰特原油(Brent Crude)截止 2 月 12 日闭市价格为每桶六十二点六四美元,得克萨斯原油(WTI Crude)截止 2 月 12 日闭市价格为每桶五十九点六一美元,

     
  • 观察布兰特原油期货,得克萨斯原油期货均可发现目前已形成现货溢价(Backwardation)的情况,不宜做多;

     
  • 目前已出现供大于求的现状,需仔细观察投资者对能源板块公司所做出的反应。

 

本地能源板块在 2020 年 11 月份可见大量资金涌入其板块内,但在 2020 年结束前一星期可见明显的能源板块套利活动,形成了双顶的技术局面。至今能源板块仍然没有完全恢复,并且也跟能源板块背离。布兰特原油在 6M 期间涨幅为 36.1%、得克萨斯原油涨幅为 39.5%,唯独本地能源板块整体上涨只有 11.7%。

 

EIA 预测在 2021 年 1 月份全球将会消耗九千四百万桶原油,对比 2020 年同期下降了两百八十万桶,并且预计在 2021 年全年平均每月所消耗的原油均为九千八百万桶,而 OPEC 在 2021 年产量依然比需求量高出五百二十万桶,从中期来看原油的需求量是否能追上至今的价格涨幅依然是个谜。

 

本地上市能源公司共 33 家,其中 31 家为主板公司,另外两家则是在 2020 年上市到 ACE 板块的上市公司 OVH(0220)以及 RL(0291)。不过对于普通散户而言,板块所涵括的意义不大,应主要观察供应链及上、中、下游以及服务领域为妙,方能找出投资先机。不过本地大部分企业为服务上游业公司为主,其服务涵盖了发展新油田以及修复现有或旧油田,两者皆服务为妙。

 

上游油气公司主要涵盖的范围主要是勘探以及生产石油和天然气,先前提到的 ACE 例子均为补助上游页为主的油气公司。而中游主要为石油和天然气的运输与储存。而下游则是以炼油厂以及石油化工业为主。当油价上涨时必然先利好上游生产原油的公司,同时也会带动服务业。但是目前得克萨斯原油期货已形成现货溢价,即供大于求。未来原油被高位平仓风险巨大,当前部署油气股需非常小心。

但本地投资者并无该概念。多半投资者只是盲目追从油价单日涨跌,以此来判断油股是否值得买入。因此本地能源板块与油价实质上才会产生背离的迹象。

 

短期内或许油价持续上看,但中期必定回调跌破每桶六十美元的关键价位。所幸的是只要油价维持在五十美元以上即可让本的许多公司受惠。若是要能源板块全面复苏至疫情前水平 – 难。

 

 

More articles on 黑石投资分享区
Discussions
Be the first to like this. Showing 0 of 0 comments

Post a Comment