联储会 (Fed) 周三 (20 日) 宣布将基准利率走廊维持在 5.25% 至 5.5% 区间，为 22 年来最高，这是联储会今年第二次维持利率不变，暂停紧缩政策，以评估货币政策的滞后效应。联储会预计今年年底前仍将升息一次，明年的降息幅度将低于此前的预期。

联储会最新利率声明与鲍尔记者会重点摘录如下：

重点一：鹰派利率点阵图 年底前可能再升 1 码

全球投资人的目光焦点都放在最新释出的利率点阵图上，该图显示，终点利率中位数预估值为 5.6%，这表明政策制定者认为，要控制通胀，还有更多工作要做。
联储会仍预计今年底前将再次升息，联邦公开市场委员会会议 (FOMC) 中的 18 位票委，有 12 位预计今年底前再升息 1 码，而 6 位则支持维持利率不变。
鲍尔表示，FOMC 准备在情况适宜时再度升息，目前的货币政策立场是具有限制性的，联储会将采取一切行动，以实现在物价稳定与充分就业的双重目标。
利率点阵图还显示，联储会预计利率将在更长时间内保持高位。
2024 年底的联邦基金利率为 5.1%，比 6 月时的预测 (4.6%) 少了 2 次。联储会对 2025 年联邦资金利率的预测也有所上调，预期中位数为 3.9%，高于先前预测的 3.4%。
从长期来看，FOMC 指出，到 2026 年，利率将达到 2.9%， 这高于联储会所认为的既不刺激也不限制成长的「中性」利率。这是该委员会首次展望 2026 年。长期预期中性利率维持在 2.5%。

重点二：2024 年降息幅度缩减的主因

鲍尔解释，2024 年降息预期幅度减缩，主因是联储会官员对经济成长的乐观态度，而不是来自对顽固通胀日益的担忧。
鲍尔提到：“总体而言，更强劲的经济活动意味着我们必须在利率方面采取更多措施，这就是这次会议向大众说明的。”

重点三：经济预测调整

以核心个人消费支出 (PCE) 物价指数衡量的 2023 年预期通胀率也下降至 3.7%，比 6 月预期数值下降 0.2 个百分点。2024 年预期维持为 2.6%，2025 年的预期从 6 月预计的 2.2% 上调至 2.3%，更长期预期为 2.0%。
2023 年失业率前景也从先前的 4.1% 降至 3.8%，2024 年和 2025 年的预期均从 4.5% 下调至 4.1%，更长期失业率预期维持 4.0%。
美国今年国内生产总值 (GDP) 成长率预估为 2.1%，高于先前预期的 1.0%。2024 年预期 GDP 成长率从 6 月预估的 1.1% 上调至 1.5%，2025 年预估成长持平 6 月的 1.8%，2026 年同样成长 1.8%。
本次经济预测调整也反映到联储会 9 月的声明中，与 7 月相比，联储会确实将经济成长的描述从先前的「温和」改为「稳健」，但也软化了就业成长的措辞。

重点四：通胀方面仍须看到更多进展

面对对抗通胀的战争，鲍尔点评，虽然物价压力已显示出一些令人鼓舞的缓解迹象，但将通胀率回落至 2% 的目标还远未结束。鲍尔提到：“去年年中以来，通胀有所放缓，对家庭、企业和预测者等广泛调查，以及金融市场的措施，反映长期通胀预期似乎仍然良好。尽管如此，将通胀率持续降至 2% 的过程还有很长的路要走。”
鲍尔表示，联储会尚未完全相信通胀正走在正确的道路上。他指出：“我们希望看到令人信服的证据，确实证明利率已经达到适当的水平，我们正在看到进展，我们对此表示欢迎。但仍需要看到更多进展，然后我们才会愿意得出这个结论。”有「联储会传声筒」之称的华尔街日报记者 Nick Timiraos 撰文提到，目前的数据没有好到能让联储会继续升息，但也没差到能让联储会明确停止升息，11 月和 12 月将有更多重要数据出炉，影响央行决策。

重点五：软着陆可能性

联储会主席鲍尔周三称，软着陆是可能的，但不是基本情景，对联储会来说，软着陆是一个主要目标。当记者问及软着陆是否是联储会基本预期时，鲍尔立即回答「不是」，但随后解释说这种情况确实有可能发生。
鲍尔提到：“软着陆的路径可能已变窄或是变宽，最终这可能是由无法控制的因素决定的，但我确实认为这 (软着陆) 是可能的，这就是为什么我们对利率政策再次谨慎行事。”

重点六：中性利率可能更高

鲍尔指出：“中性利率可能更高，我们还不知道确切的情况。中性利率上升可能是经济看起来强于预期的原因。”

重点七：美国一系列经济挑战

美国正面临一系列的经济挑战，包括最近能源价格上涨、十月政府关门的前景、汽车工人罢工，以及美国学生贷款将于 10 月开始偿还。鲍尔称，能源价格具有重要意义，它会影响消费者开支，可能会影响消费者的通胀预期。联储会倾向于看淡短期的能源价格波动。
针对美国政府再面临关门危机 ，鲍尔说：“如果政府关门并持续到下一次会议，那么联储会可能无法获得一些通胀数据，很难提前说出这将如何影响联储会例会，这将取决于各种因素。”美国联合汽车工会 (UAW) 威胁将在周五扩大罢工，最大影响将反映在通胀。鲍尔提到，FOMC 绝对不会对汽车工人罢工表态。

市场反应

受到联储会「鹰派暂停」影响，截稿前，美股收低，标普指数下跌近 1%，美元指数抹去先前跌幅。对联储会利率政策较为敏感的 2 年期美债殖利率上扬约 6 个基点，暂报 5.169%。10 年期美债殖利率走升 3 个基点，暂报 4.397%。
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