繁荣的市场,适合任何形式、大小和经济能力的买卖双方。
在我年轻的时候,我经常到旧富都巴刹游荡,我那科克伦同学的爸爸,曾经在市政厅负责管理这个市场。它曾经是个繁荣的市场,适合任何形式、大小和经济能力的买卖双方。
让我印象深刻的是每一个商家都有自由营运他们想要的模式。
这是市场文化的一部分——鱼贩子在市场最阴暗的位置,方便取得现成的冰块及当冰块溶解后所需的排水道。
在另外一排,蔬菜贩子向蔬果洒水以保持新鲜。肉类贩子不需要这些,他了解没有人会认为冷冻肉最新鲜,当然也没有顾客要买湿答答的肉。
至于干货贩子,则需要方便进入的位置,当然也要远离阴暗潮湿乱七八糟的地方。
虽然这里的规划一团混乱,但我看着这个市场日渐增长,并且欢迎新商家——花卉、供奉用品(一般上是香烛),以及我童年时的最爱——在市场外围小铺售卖的观赏植物和打架鱼。
对这个市场的观察仍然烙印在我脑海里——凝聚市场的力量以及推动它前进的生态系统。每一个贩子都有吸引人的产品,而每一个买家对所有产品都一目了然。
这是生态系统的组成部分,也协助维持市场的诚信。很少人敢尝试操纵这个系统,因为里头的“消息联络网”很快就会让坏事传千里。
监督环节很关键
资金市场的生态系统也没有太大的分别。它需要相同的自由,而每一个业者深深投入的自然力量与基本条例将会监控一切。监督重要的环节是很关键的,这也是大马交易所自亚洲金融危机以来的指导原则。
在危机过后,我们并没有对条规双倍下注,相反,我们开始采用评估、约谈、倡导作为推动改变的主要工具。目前仍然一样。我们深信,发达市场的思维,是仰赖成熟的业者,而不是单靠条规。
我们设计了监管方式的5大支柱,鼓励类似发达市场的交易行为——教育、开发、监督、约谈、执法。
每一个支柱都会互相强化。虽然我们可以把它称为“监管方式”,但它并非以监管为中心——更恰当的说法是“市场生态系统发展”。
当然,还有新挑战。包括科技一日千里、东盟经济发展迅速、传统经济强国所面对的改变——这些经济强国向来是全球资金、商品与服务的需求推动者。
生气勃勃的生态系统仍然是任何资金市场进程的中心,然而,了解改变的速度与定量以及对社会的影响,将决定了努力发展生态系统的思想。
数字化加速发展
对于我们的资金市场,广义的角色就是推动经济增长的引擎,因此需要更多业者加入。不是更多相同的业者,而是多样化的业者,以便吸引多样化的投资者及发行商。
适当的数字化是另外一个重要因素。开发中的的项目,例如线上中央存票系统(CDS)户头开设,以及结合线上交易、分析与其他先进功能的资讯服务将可充分发挥。
不单只是方便——在智能手机上的效力更是强大,始终在线上能够让你接触你或许想要的资讯。
开放区域投资
更大的接触面,带来更大的多样化,并孕育多种不同的竞争,这都在同一时间发生。每个业者的风险胃口,将决定他的交易策略,进而改善了散户所需要的流动性。
塑造这种开放性,促使结盟与策略联系,允许筹资或投资的跨国流通——同时也增长市场,为业者例如对冲基金、股内外高频率投资者创造空间——这需要我们开发科技支援系统,提供恰当的诱因及透过适合的条例来管理。
扩大金融包容性
中小企业是东盟经济体的骨干,它们都是为了增长,我们认为资金市场仍然是它们最有效的筹资来源。
在渴望经济增长的区域,它们充满了潜力,并为社会带来发展。放宽揭露要求,协助它们更容易及更节省成本地接触资金及建立声望。
我们的框架、方式与实践,都达到国际标准。它们带来成果,也继续发挥效能。
条例遵守度高,自我监管的水平和文化也在提高。市场有序,中介的财务健康,即使在二手市场的筹资活动也很有效率。
要完成的还有很多,然而最重要的是必须与本区域的发展同步,契合我们的时代及围绕我们的先进科技。当我们增长价值链,让市场更有效果与效率——就可以达到规模经济。
我们保持平衡、可商议、强大及有活力的方式,是监管这个正在演进的生态系统的关键。
我在小时候所观察的市场可能早已不存在,寄托的历史也许已被遗忘。在那里,我们从湿地市场到霸级市场再到网上市场。
创造良性循环市场
然而,历史教训是永恒的。在生态系统,没有任一方能够推动所有改变。所有业者都有责任再投资在这个系统,以便创造良性循环——协助增长市场,进而使自己增长。
充满活力、健壮与有盈利的生态系统,并自然而然链接到实际经济上,是集体创造的奇迹。
一个我们在美丽新世界致力打造的奇迹
http://www.enanyang.my/news/20181013/%E8%B5%84%E9%87%91%E5%B8%82%E5%9C%BA%E7%94%9F%E6%80%81%E7%B3%BB%E7%BB%9F%E6%BC%94%E8%BF%9B%E6%8B%BF%E7%9D%A3%E6%96%AF%E9%87%8C%E8%BE%BE%E7%A5%96%E4%B8%81/