芯东西(公众号:aichip001)
编 | 子佩
智东西10月13日消息,四天前华尔街日报独家爆出AMD正在就收购赛灵思进行谈判。如果该交易达成,交易额可能会超过300亿美元(约合人民币2014.44亿元),标志着半导体行业将迎来最新一次的重大并购。
受此消息影响,上周五赛灵思股价盘前涨超17%,AMD股价盘前跌近3%,昨日投行机构Baird将赛灵思评级从跑赢大盘下调至中性,最新目标价为120.00美元。从资本市场情绪来看,这也在一定程度上反映了部分投资者对这笔收购动作并不看好。
截至今日,AMD与赛灵思皆未对此进行回应,作为半导体行业巨头代表之一,AMD为何要收购赛灵思,而在这笔收购背后,又存在怎样的变数呢?
据此,美国著名半导体媒体EETimes对该收购传闻进行了深入的分析,从AMD是否有足够资金进行收购、双方目前的业务领域等方面提出收购中的疑点,也就收购完成后双方的产业布局和技术升级进行了讨论,并最后得出结论:相比起这些疑点,交易对双方都会带来更大益处,但最终能否成功落地依旧需要取决于政策环境和其他不确定因素,以下是全文编译。
作为全球最大的FPGA芯片制造商,赛灵思在2019年《财富》未来50强榜单公布排名第17。如果AMD想要收购赛灵思,至少需要为收购提供300亿美元,这几乎是其市值的三分之一。
而究其历史,在2006年AMD收购ATI时,巨额收购近乎使AMD破产。在商业交易中相当保守的AMD掌门人Lisa Su是否会让刚刚摆脱债务的AMD通过发行更多股票或承担大量债务获取收购资金是疑点之一。
此外,赛灵思目前正在进行业务转型,意在通过Versal——首款自适应计算加速平台将业务拓展到数据中心、AI及电信市场。是否会选择在转型节点选择被收购,也是此次收购中的疑点之二。
在过去的业务领域和战略中,AMD并未对赛灵思擅长的汽车、工业、航空航天和国防等领域表示出明确的兴趣。如果收购达成,AMD战略是否会发生重大转变以涵盖这些细分市场,是疑点之三。
赛灵思和AMD在产品线上并未太多重叠,所以引起不正当竞争调查的概率也很小。但如果细看两家公司之间的历史,可以发现在1988年收购了MMI(Monolithic Memories,Inc.)后,AMD便成为赛灵思FPGA芯片的第二大供应商。但后来,AMD与赛灵思达成协议,AMD终止了FPGA产品线,并成为了赛灵思的股东(后抛售)。
两家公司之间另一个值得注意的联系就是:赛灵思CEO Victor Peng是AMD前高管。在加入赛灵思之前,Peng是AMD图形产品组(GPG)硅工程应用的公司副总裁,并且是AMD负责图形、主机游戏、CPU芯片组和消费者业务的中央硅工程团队的负责人。
赛灵思2020年第一季度最新财务报告所示,目前想要拓展的数据中心市场仅占收入的12%,近半数收入仍来自航天、国防、工业和测试与测量( Aerospace & Defense, Industrial and Test & Measurement),而这些都是AMD未曾涉足的领域。所以如果收购成功,不仅能在填补AMD在这些领域的空白,还可以将AMD的CPU市场扩展至占赛灵思收入三分之一的有线和无线业务(The wired and wireless group)中,进而与英特尔、高通和英伟达竞争。
汽车,广播和消费者(he Automotive, Broadcast, and Consumer)收入已下降至12%,但随着赛灵思在Continental和Subaru上赢得设计大奖,其在汽车领域的潜力也同样令人期待。
▲赛灵思2020财年第一季度市场收入
AMD收购赛灵思对双方都会带来互补的优势。AMD可能会加速赛灵思向数据中心等领域的转型,因为赛灵思在分销渠道中的重要地位,也能使AMD产品组合更多样化,扩大AMD的CPU和GPU在嵌入式芯片中的市场份额。
除了产品领域的互补,作为使用2.5D包装制造产品的先驱之一,赛灵思能带给AMD丰富的2.5D封装经验,这对于AMD构建更大,更复杂的芯片级系统尤其有用。
AMD和赛灵思都是中国台湾半导体制造公司(TSMC)的主要客户,收购必然会使它们在与代工厂的谈判中,占据更多主动权。
与AMD收购赛灵思相似的是,英特尔在2015年以170亿美元收购了赛灵思竞争对手Altera,但这次收购并没有让Altera在与赛灵思的竞争中取得明显优势。对于英特尔而言,收购Altera只是收购不同技术以创建AI加速器一站式商店战略中的一部分。
另外一个与之相似的案列是,2018年高通试图以440亿美元收购恩智浦(NXP),令自己业务多元化,并提高汽车和嵌入式系统的市场份额。但交易最终没有达成,在当今全球政治气候下,任何大型科技交易都存在不确定性。
如今,我们正在进入芯片公司蓬勃发展的时代,随着半导体行业加速洗牌,我们可能会看到更多不同寻常的组合。在7月,ADI和Maxim Semi宣布合并,Tirias Research预计也将会有更多合并的计划。
手握资金支持和强大股价,AMD也许能够顺利完成收购。无论是AMD收购赛灵思,还是英伟达收购Arm,如果这两桩量级数百亿美元的交易成功落地,传统芯片制造领域都将会展开新局面。
在云计算、AI、物联网的新战场中,英特尔、英伟达、AMD等传统芯片制造商巨头,或迎来终局之战。
来源:EETimes
https://zhidx.com/p/239573.html
Created by Tan KW | Aug 14, 2024
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