或者我们应该感到高兴，至少股市虽然露出疲态，却也没有垮下来。

在国内，太多内忧外患有待解决，导致股市无法进一步向前。

说到牛市走了6年，应该结束，这点我们倒不是很在意，毕竟过去6年来，大多数投资者不会认为股市很好，还是开口就说应该全部财产投入股市。

我们的牛市，在不受多数人肯定，战战兢兢的建立起来；因此，要不要继续走下去，也无需获得这所谓“大多数人”的认同。

CLIQ能源遭抛售

我们还以为CLIQ能源会有所起色，没想到其邻居SONA石油的并购告吹，连累到它也遭受抛售。

我们决定把剩下的10万股马可控股（MARCO）一并卖掉（每股17.5仙），同时，再买CLIQ能源和凭单各1万股（每股62.5仙和15.5仙）。

就业坊落实特别股息

另一方面，就业坊（JOBST）的特别股息终于有着落，派出的股息是2.65令吉，比预期多，同时也再派一个中期股息1.75仙，加起来总共有2.6675仙，是今年我们其中一个计算正确而且成绩标青的投资。

以5月买入的成本2.42令吉计算，连同之前的股息4仙，回酬虽然只有11.9%，但是却是完全拿回本钱，应该为一般价值投资者所好。

派了股息之后，投资者仍然持有就业坊股票，要留下来还是套现，就看大家对管理层的信心了。无论如何，就算此时套现，也已无可厚非。

毅豪明年一月派息

我们上周买的凭单是毅豪凭单（ABRIC-WB）。

这家公司宣布以1.46亿令吉，完全脱售其业务。

这情形有点像就业坊，所不同的是，毅豪计划保留一大部份的现金，并不像就业坊那样把脱售所得派出来。

不过，它的情形比就业坊直接，也快很多，即将在12月9日举行股东特大，让股东批准。

如果一切顺利，在明年一月就可以把部分脱售所得派发出来。

净资产在脱售业务2变化

根据其特大通告，它计划派发特别股息30仙，而其净资产在脱售业务之后，将会出现两种情况。

第一种情况是假设没有凭单转换。

那么，扣除股息后每股资产约是85仙；第二种情况是假设所有凭单以30仙价钱转换，那么，这些凭单转换成的股票也将享有30仙股息，那么，其净资产将稀释为每股56仙。

为了让我们的投资计算处于较低风险，我们将假设第二种情况发生，因为第一种情况对我们的投资更为有利。

那么，以目前股价是60仙，如果一切不变，扣除30仙特别股息之后，股价将是30仙。

或折价47%诱人

那么，届时其股价将是净资产的折价47%，相当吸引人。由于公司在未获得全部批准时，理论上折价是可以接受的，因为一切还未定案。

就比如就业坊，在未获得新加坡当局批准时，股价也是比净资产折价约15%。

毅豪目前的股价对成交后的净资产（情况二，86仙）则是近30%，除了特大情况未定，另一个主要原因是它并没有派完脱售金额，而只是派30仙。

不过相信越接近完成，折价的情况将会减低。

选凭单小刀锯大树

我们选择其凭单，目的是我们无须在目前下较大的成本，而且发挥小刀锯大树的功效，如果有不错的利润，实行套利可也。

不然，在一切敲定之后，我们再以30仙（注：凭单转换价是30仙）转换也不迟。

由于公司这次企业活动其中一个目的是鼓励凭单转换（以壮大资本），因此，应该会给予足够的时间让我们转换。

技术上来说，我们出30仙，得回股息30仙，其实成本还是目前购入价（即29-31仙）。不过市场疲弱，其股价趋软，我们在29仙的价位，再买入2万股凭单。

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