我相信周一（2月24日）对于股市的投资者和上市公司而言，都是令他们很难忘的一天。

由于政治的不确定性，当天发生了恐慌性的抛售而导致大马股市的市值，在一天之内被抹去了超过430亿令吉。

然而，需要注意的是，这与2018年5月新政府成立时出现的恐慌性抛售有所不同。当时外国基金，经过了仔细的评估后，进行了大量的抛售（在大选后的4天额外假期）。

这一次，当天大量的净卖是来自本地机构（大约三分二）和外国基金（大约三分一）。我们的散户，成为2亿3800万令吉股票的净买家，再次成为本地市场的救星。

我们的散户比本地的基金经理，对我们当前的政治挑战更有信心，还是仅仅认为当前的股价水平值得捞底？

当天，外资在股市的净卖额相对较小，可能是因为作为有经验的国际基金经理，他们在做更详细的评估之前，不会做出过度反应而大量抛售持股的。他们也可能用衍生品对冲自己的头寸。

隔一天，他们评估了更具体的发展之后，成为唯一的净卖者，卖出2亿200万令吉的股票。

话说回头，从我的文章标题来看，有些读者可能会认为我要谈论康乐（KAREX），我国和全球最大的避孕套制造商。

不，你误会了。我要说的是避晕，而不是避孕。

是的，当整体股票投资组合价值，在一天内下跌百分之十以上时，很多人可能会头晕。你可能会认为我有点夸张。

好吧，可能你的投资组合价值很小，或者你是非常富有的。因此，整体投资组合价值大幅下降，不会导致你惊慌或头晕。

让我与你分享九十年代末的亚洲金融危机期间，曾经发生了什么。

当时，我在一家银行财务部门担任掉期交易员（Swap Trader）。利率从一位数上升到两位数时，我听说一位资深银行交易员晕倒了。

当你管理超过10亿令吉债券投资组合时，利率上升1个百分点，将使你损失超过百万令吉的市值。你可能无法在几年内弥补这笔金钱的损失。

退潮看清谁在裸泳

巴菲特说：“只有当退潮时，你才能发现谁在裸泳。”

为什么我突然引用他的这句话？

这句话又是什么意思呢？

我在互联网上读了一些评论，发现了好几种不同的解释版本：

1. 在经济繁荣，股市一篇欣欣向荣时，大部分股票都会随大盘上涨，很多投资者都会有不错的表现。因为在牛市，不论股票的估值是不是合理的，购买股票的人都可能赚钱，所以很难评估投资者的真实水平。只有当市场不好时，才能看出投资者的真正能力。

2. 在商业也一样，不良的商业模式可能会暂时带来可观的利润，而导致股价上涨。但是，当业务和市场状况恶化时，我们就可以看到什么公司是具有真正投资价值的。如果以华而不实的财报，成为市场热门追逐的股票，在退潮后，就可以看到裸泳的真相。

3. 另一个版本是指投资组合中的股票。当市场好时，几乎所有的股票都会上涨，因此，不容易看到投资组合中哪支股票不好或有问题。只有当市场表现不佳时，真正的赢家才会出现，其他不那么强的股票将会被识别。

不管他的言论有几种解释和最初的意图是什么，我们都可以从中学到一些投资的智慧，如下：

●我们可以利用市场异常情况来更轻松地赚钱。但是，我们仍然需要具备扎实的投资技能，以度过市场的不确定性和极端波动的风暴。

●投资于优质股可能不会立即为你带来丰厚的回报。但无论何时股市的波动像过山车一样时，都不会使你头昏眼花。

只有可靠的策略，才能在充满挑战的时刻，继续生存甚至借机超越他人。

波动是学习好时机

2月24日，在股市开市后的一小时交易时段中，我意识到交易最活跃的前30名股票列表中，只有2只股票的股价是上涨的。

其中之一是最近由于新冠病毒的爆发，交易活跃和价格也上涨了很多的顶级手套（TOPGLOV）。当然，现在你知道这只股票的价格，在接下来的两天继续上涨了。

当时，我告诉办公室的3位实习生：“今天是向市场学习的好日子。”

在强劲的下降趋势中，我们将能够看到受投资者欢迎的股票赢家。对于那些在市场强劲下降趋势，还受到股东或新买家支持的股票，它们是强股，我们应该将其放入监视列表中以备将来购买。这是区分优质股和其他似乎优质股的一个实用的方法。

由于整个市场都出现恐慌性抛售，该股票也无法幸免，开盘后价格马上下跌。然而，在几分钟之内，股价强劲反弹，并收于上周五的收盘价之上。

作为散户，你是在裸泳还是学会了正确的投资策略，从而可以在非常波动的股票市场中生存？

如果你在上周一几乎被淹死，我希望你意识到你确实需要学习适当的投资策略，以便在这个永远充满挑战的股市中，至少生存下来。慢慢的，你的表现将会越来越出色的。

你要越来越出色还是越来越出血（钱）？

https://www.enanyang.my/news/20200226/股市避晕的安全套麦传球/