这是富时70中型股指数（FBM70）截至2020年5月5日的季节性图表，显示了每个月FBM70公司的整体价格走势。

每年当五月份来临时，股票投资者都会想起一句古老的华尔街投资格言：“Sell in May and go away”。浅白地说就是：在五月份，请你卖/减少持股和远离股市。

为什么要在五月卖/减少持股呢？

版本之一是因为在过去，英国的贵族、商人、银行家等会在炎热的夏季离开伦敦去避暑。通常他们会卖完持股才去休假的，因而造成股市整体下跌。

那，几时才好重返股市呢？

11月。

因为根据历史数据，在11月到次年4月间股市的回报率，是优于5月至10月的。

香港股市也有一句类似的投资格言，即“五穷六绝七翻身”。

五穷八绝十二等

它是讲香港的股市通常会在5月时开始下跌，然后到了6月更会大跌，但是到了7月份却会起死回生的。至于其原因，你可以在线参考一些不同版本的描述。

这些投资格言或警告，是否适用于大马的股市？

我个人认为实际上并不适用。

但是为了散户的利益，我将创造一句适用于大马股市而又很容易记住的投资格言。

这句投资格言就是“五穷八绝十二等”。

为了更好地理解以上的格言，让我们看看FBM70的图。

你会注意到，在大多数的年份里，5月，8月和11月是“疲软”的月份，表现都是较差的。这不是一个巧合，而是反映了上市公司的财务状况。

在大马股市，多数上市公司的财务季度结束于3月，6月，9月和12月份。而上市公司必须在每个财政季度结束后的两个月内公布季度业绩。

因此，当许多上市公司在财务季度结束后的两个月内（2月，5月，8月和11月）公布较差的业绩时，该月股市总体上将会下跌的。

那么为什么2月的股市表现，并没有像其它三个月份的那么糟糕？

一般的原因是，当一家公司从一月到九月的前三个季度表现都不佳时，投资者会估计出全年的公允价值或价格的。因此，他们不会等到公司在2月公布去年12月份的季度业绩后，才出售股票而是马上就采取出售的行动的。

因此，价格冲击在11月或12月份就被部分吸收了，而不是在2月才反映所有的负面业绩。

另一个原因是，基金经理在年尾重新平衡其投资组合时，会把表现不佳的股票在公司发布了9月季度业绩后立即出售。

12月买入等上涨

那，什么是“十二等”？

你可以从图表中看到，在大部分的年度，3月或4月的股市表现相对于上一年12月的月份更好。

原因是除了基金经理的投资组合再平衡活动，影响了年终股价趋势外，1月效应（January Effect）理论和2月农历新年的影响（因为大马华人庆祝新年15天，因此很多时候是覆盖了1月到2月份的日子）。

农历新年一直都是华人投资股市的良好时间，因为华人希望从新的农历新年开始，可以过一个繁荣和富裕的新年。

因此，我们可以在12月购买，然后等待3月或4月的上涨而获利。

由于上述的各种原因和市场行为，因此，我们经常看到此种升跌周期不断出现。

综指不反映整体趋势

我之所以不使用富时隆综指（FBMKLCI）指数图表，是因为FBMKLCI指数中的30个成分股，主要是由基金经理交易，并且不时受到本地基金的特别扶持。因此，FBMKLCI的月度指数，不能反映整体市场的真正情绪和趋势。

一般来说，许多散户更喜欢交易排名在FBMKLCI成分股后第31至100市值的股票。因此它们更能反映散户的整体交易气氛和市场情绪。

在图表，2020年的4月是鲜绿色的，因为在4月份，FBM70上市公司的价格整体上涨了10.52%。

对我而言，主要的原因是3月股价急剧下降了18.05%后的技术反弹和逢低买入造成的。

这种反弹是不可持续的，因为预计从2020年第一季度开始会有许多糟糕的财务业绩出炉。

由于中国在1月开始在一些地区实行封锁政策，然后许多国家也跟随他们的脚步开，始实施了某种形式的封锁政策，而在各自的国家直接影响了许多的商业活动。

因此，全球经济增长将受到负面影响。据中国报道，由于冠状病毒病大流行，2020年的第一季度的国内生产总值下降了6.8%。过后，美国也报道了同一时期国内生产总值萎缩了4.8%。

巴菲特保留大量现金

如果你仍然不相信市场的前景比现在还会更糟，请让我告诉你最成功的长期价值投资者所做的决定和采取的行动。

巴菲特显然不认为第一季度的下跌，就是应该开始买股的机会。

随着2019冠状病毒病开始在美国蔓延，他的伯克夏公司的现金储备，到3月底已达到创纪录的1370亿美元（约5891亿令吉）了。该公司表示，随着它在四月份抛售了超过60亿美元（约258亿令吉）的股票，这一数字甚至更高。

股票净卖家

巴菲特今年迄今为止，是股票的净卖家。

如果你已经出售了许多股份并持有大量的现金，当你看到本月内许多股票跌至更低的价格时，你将会笑In May，因为你能够以低价购买高价值股票时，是很够和味的。

和味的华语释义是适口之食，而广东话的意思是美味、好吃的意思。现在这个词还意味着当你能够获得特殊且低估了价格的交易时。

你要笑In May，还是被迫止损才Sell in May？

https://www.enanyang.my/news/20200507/笑in-may够和味麦传球/