在股市，大多数参与者都希望能够在市场或股票的谷底进场。因此，很多人都在寻找底部或可能接近底部的迹象。

虽然今年股市大幅下跌，但到目前为止，其中一些经典指标尚未显示出市场触底的迹象。

当然，对于有经验的日内交易者来说，他们并不真正介意市场处于趋势的顶部、中部和底部，只要他们看到低买高卖或高卖低买的获利机会即可。

大多数有经验的交易者都知道如何通过技术分析（包括价格模式、交易量和其他一些指标）来预测或评估大盘是否触底。另一方面，投资者也会根据一些基本面指标来判断股市是否触底。

让我用富时隆综指本益比图和富时隆综指走势图来判断股市是否触底（建立在历史重演的基础上）。

我们可见，以上两张图是呈现反比关系的，即当本益比图表显示上升趋势时，综指将显示下降趋势。

但是，这种负相关关系只有在本益比高于某个阈值后才会出现。在本地股市，当综指的阈值本益比达到20倍以上时，反比相关性才会出现和更高。

当本益比升至20倍以上时，综指开始下跌，就像我们在两组绿色圆圈中看到的那样。目前综指的本益比在2023年3月是19.08倍，因此还没有真正触底。

VIX没明显飙升

在美国，CBOE波动率指数（VIX）是衡量股市对标准普尔500（SPX）指数期权隐含波动率预期的常用指标。它由芝加哥期权交易所（CBOE）计算得出，通常称为恐惧指数。许多交易员和投资者使用VIX作为有用的指标来识别股市底部。

所有市场都在悲观和乐观之间移动，而恐惧是强烈的而乐观是分散的。因此，在股市，主要股指通常在同一天触底，而触顶则相隔数日、数周，有时甚至是数月的。

到目前为止，尽管VIX有所上升，但并没有出现明显的飙升。自年初以来，VIX 一直很好地控制在20到35之间。在VIX突破该范围并创下更高的高点时，市场才可能触底。

巴菲特指标

另外一个著名的市场触底指标是市值与生产总值（GDP）比率。

市值与GDP比率（也称为巴菲特指标）是衡量一个国家所有公开交易股票的总价值除以该国GDP的指标，并与历史平均水平相比，它被用作评估该国股市是否被高估或低估的广泛方式。

股神沃伦·巴菲特认为，从总体上查看所有股票的价值，并将该价值与该国的GDP进行比较“可能是在任何时刻评估估值的最佳单一指标”。这与股价营收比（Price-to-sales ratio）有密切相关。

一般来说，当比率低于79%，市场估值已被严重低估。 

在2023年2月，我国总市值为3629.68亿美元（1.6兆令吉），而2023年的我国预测生产总值约为3870亿美元（1.7兆令吉），因此，马股市值与GDP比率略低于94%。

根据计算出的比率，市场有可能从目前的1430点水平，再下跌10%到15%至1200点左右（现在你应该不会惊讶，为何马股在2020年3月跌到1200点时反弹）。

当然，这个巴菲特指标是根据美国股市创建的（实际上大部分金融市场指标和术语都是根据美国股票和金融市场创建的）。马股的最终比率可能略有不同，但这个概念在很大程度上是适用的。

如果你想了解更多股票触顶或触底暨反转信息，请点击阅读我之前的文章。

●15/02/2018：牛市见顶7大前奏

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