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【我又爱又恨的它】——RCECAP

Jun Yu
Publish date: Tue, 31 Mar 2020, 08:33 AM

 

【我又爱又恨的它】——RCECAP

 

RCECAP是一家资本控股公司,主要从事融资服务,通俗一点来说就是合法的“阿隆”

它的顾客群和生意模式非常特别:通过发行债券筹得资金,然后提供个人贷款给公务员。通过与政府部门的合作,每个月直接从公务员的薪水扣账来收款,再加上公务人员的薪水稳定,被辞退的风险较低(你懂的啦),大幅度降低了坏账的风险。

 

除此之外,手握集团60.2%股权的大股东Tan Sri Azman Hashim,同时也是Amcorp Properties和AmBank的大股东。

 

基本介绍完毕,接下来让我们来看看最新的业绩吧!

【19Q3 vs 18Q3】

-营业额由于利息收入的提升,从67.0M增加5.5M至72.5M,增幅为8.2%

-税前利润由35.5M提升5.5M至41.0M,税前利润达到15%的双位数增长

-显示了管理层在扩充业务的同时,运营成本控制得当
-贷款总额增长5%至1.81B,去年同期为1.72B

 

【9M19 vs 9M18】
-营业额由于更多的利息收入,从195.2M增加14.4M至209.6M,成长7.4%
-税前利润由97.8M提升13.2M至111.1M,达到13.5%的双位数增幅
-生意蒸蒸日上,若无意外,今年的业绩将轻松超越2018年的业绩,一年比一年好

 

 

【股息】

FY17 3sen
FY18 7sen
FY19 9sen
FY20 10sen(预计)

 

RCECAP一直以来都有派息,每年越派越多。以目前RM1.44的股价来看,10sen的股息代表着6.94%的股息率。公司每赚1块钱就派出3毛钱,30%的payout ratio代表着公司未来的股息仍有提升的空间。

 

 

【值不值得买】
公司的每股净资产从2017年头的RM1.31提升至2019年尾的RM1.84,短短三年的时间内便增加了40%,倘若再加上派出的股息,公司为股东所创造出的价值就不单是如此了。一间资产RM1.84的公司,只卖你RM1.44的价钱,账面价值比为0.78倍,PE也只有5倍,明显股价被低估。

 

不论是从盈利成长、每股资产、股息或是高达15%的ROE来看都非常具有吸引力。这样一间生意一年比一年好,利润一年比一年高的公司,夫复何求?

 

展望未来,优质的贷款组合以及市场导向的定价,可以确保集团在充满挑战的环境中保持竞争力。RCECAP也将通过线上和线下的通路逐步建立品牌,提升知名度和顾客忠诚度,使公司的未来有更具前景。

 

国家银行在今年的1月22日宣布,隔夜政策利率由3%调低至2.75%,两个月不到,3月3日国行又再度降息至2.50%。此举对于RCECAP是个利好消息,有助于集团用更低廉的资金来维持其业务的成长。

 

同时,有报道指出RCECAP正在争取成为Shariah-compliant Stock的资格,预计目前已经达到标准。成为回教教义股是一个能让股价上涨的催化剂。

 

 

【赔了夫人又折兵】
不知道你们有没有试过这样的感受?当你把一只股票卖掉后,一心希望股价立刻下跌,最好是那家公司第二天就关门大吉,来证明自己是对的。但若不跌反涨,则会伤心不已。以后股票涨得越高,心中便恨得越深。据说90%的投资人会出现这种心态。

 

RCECAP曾经是我2018年最爱的重仓股。由于当时想要创业,需要资金,就把它全数卖出。后来的结果就是赔了夫人又折兵,错失了股价后续一大波的升幅,生意又以失败收场,成了遗珠之恨。

 

 

你们呢?有没有那么一只股让你心痛、惋惜过?不妨在下面留言跟大家讨论!我们可以互相取暖哦~

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